深度解讀：流動資金貸款管理暫行辦法

        支付新規(guī)全覆蓋

　　一般而言，流動資金貸款是為滿足客戶在生產(chǎn)經(jīng)營過程中臨時性、季節(jié)性的資金需求，保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行而發(fā)放的貸款。但在《辦法》中所稱的流動資金貸款，是指貸款人向企（事）業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的用于日常生產(chǎn)經(jīng)營的本外幣貸款。且同時規(guī)定，除固定資產(chǎn)貸款以外的其他公司類貸款業(yè)務(wù)品種適用本辦法。

　　有分析人士認(rèn)為，由于我國存在事業(yè)單位借流動資金貸款的情況，如學(xué)校、醫(yī)院，乃至鐵道部門等，加入事業(yè)法人可謂合乎國情，但同時規(guī)定除固定資產(chǎn)貸款以外的其他公司類貸款業(yè)務(wù)品種適用本辦法。則明顯有擴大概念之嫌，“加上周一公布的《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》，這意味著所有機構(gòu)類貸款都將納入支付新規(guī)的管理范圍。”

　　《辦法》還規(guī)定，票據(jù)貼現(xiàn)、貿(mào)易融資、賬戶透支、全額保證金類質(zhì)押項下的流動資金貸款可視具體情況選擇參照本辦法執(zhí)行。上述分析人士表示，這表明其它融資手段也將納入支付新規(guī)管理范疇。“加之隨后將出臺的《個人貸款管理暫行辦法》，以‘受托支付’為特征的支付管理模式可謂將各類貸款‘一網(wǎng)打盡’。”

　　據(jù)接近銀監(jiān)會的人士介紹，上述文件標(biāo)準(zhǔn)只是監(jiān)管部門的最低要求，銀行可以自行掌握上浮尺度，可能出現(xiàn)更高標(biāo)準(zhǔn)。

　　“受托支付”有效防范風(fēng)險

　　無論是《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》，還是《流動資金貸款管理暫行辦法》（征求意見稿），以及將要公布的《個人貸款管理暫行辦法》，“受托支付”成為其中最大變化。“受托支付”是指貸款人根據(jù)借款人的提款申請和支付委托，將貸款資金支付給符合合同約定用途的借款人交易對象，這意味著銀行會直接將貸款資金劃入最終收款人賬戶，從而有效控制信貸資金流向，遏制信貸資金違規(guī)挪用現(xiàn)象。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，已公布的文件貫徹了貸款全流程管理的理念，針對當(dāng)前銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)營中普遍存在的薄弱環(huán)節(jié)，重點規(guī)范了合同簽訂、發(fā)放與支付、貸后管理部分，其中“合同簽訂”規(guī)定基于市場經(jīng)濟最根本的契約原則，要求銀行業(yè)金融機構(gòu)將固定資產(chǎn)貸款風(fēng)險管理的各項要求和理念落實到與借款人的合同中去；“發(fā)放與支付”規(guī)定貫徹貸款“實貸實付”的理念，采用貸款人受托支付的方式，有效監(jiān)控貸款按約定用途使用，防范貸款挪用風(fēng)險。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，“受托支付”使得貸款不通過借款人賬戶，直接進入借款人交易對手賬戶，“在第一站有效防止了貸款挪用。”對于如何防范此后貸款流向問題，連平解釋，信貸資金進入最終收款人賬戶后其性質(zhì)就已經(jīng)發(fā)生了變化，成為最終收款出售產(chǎn)品后的收入，應(yīng)當(dāng)視作其自有資金，而非銀行的信貸資金了。從銀行角度看，控制向其借款人的風(fēng)險，保證借款人還款能力已經(jīng)足以。

　　助推經(jīng)濟健康發(fā)展

　　銀監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，貸款新規(guī)只是對支付環(huán)節(jié)進行了一些調(diào)整，沒有抬高企業(yè)獲得貸款的門檻，也不改變授信條件、期限、利率等要求，因此不會對企業(yè)獲得銀行授信產(chǎn)生影響。

　　與此同時，新規(guī)有利于防范貸款快速增長形勢下的銀行風(fēng)險，有利于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，有助于銀行業(yè)金融機構(gòu)提高信貸管理的質(zhì)量，有助于防范未來銀行體系的系統(tǒng)性風(fēng)險，這將從根本上確保銀行信貸資金真正進入實體經(jīng)濟，支持我國經(jīng)濟又好又快的發(fā)展。

　　該負(fù)責(zé)人強調(diào)，銀監(jiān)會近期發(fā)布的系列辦法，從2007年就已開始研究起草，是對以往和現(xiàn)行貸款風(fēng)險監(jiān)管制度系統(tǒng)化的調(diào)整與完善，是一項銀行業(yè)風(fēng)險監(jiān)管的長期制度安排。

　　有專家認(rèn)為，監(jiān)管部門對風(fēng)險和貸款使用效率做出評估，對信貸擴張的交易進行調(diào)查和研究，以致在風(fēng)險快速積聚時通過修訂監(jiān)管政策防范風(fēng)險，是監(jiān)管部門職責(zé)所在。

　　《辦法》中所稱的流動資金貸款，是指貸款人向企（事）業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的用于日常生產(chǎn)經(jīng)營的本外幣貸款。《辦法》同時規(guī)定，除固定資產(chǎn)貸款以外的其他公司類貸款業(yè)務(wù)品種適用本辦法。

不會對信貸增速構(gòu)成直接影響

　　□本報記者 韓曉東 北京報道　

　　專家認(rèn)為，銀監(jiān)會出臺的《流動資金貸款管理暫行辦法》等新規(guī)，不會對下半年信貸增速構(gòu)成直接影響，未來一段時間我國仍將維持流動性總體充裕的局面。同時，在“適度寬松”的基調(diào)下，下半年央行或動用多種貨幣工具繼續(xù)改善宏觀調(diào)控，其中以數(shù)量型工具優(yōu)先。

　　信貸或適度回落

　　對于新出臺的《流動資金貸款管理暫行辦法》，申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，其目的并不是為了限制信貸規(guī)模，而是為了使信貸資金更有效地進入實體經(jīng)濟，減少違規(guī)信貸。

　　同時他談到，下半年流動性情況一方面要看信貸增速；另一方面更要看到經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，貨幣乘數(shù)和外匯占款有可能進一步增加。后兩者如果回升意味著我國流動性依然寬裕，其增長模式將由信貸渠道轉(zhuǎn)向內(nèi)生式創(chuàng)造。

　　國海證券發(fā)布的研究報告認(rèn)為，下半年整體市場流動性仍將處于寬裕的局面，但寬松程度將低于上半年，預(yù)計7月新增信貸將降至3000億元左右。興業(yè)銀行則預(yù)計，7月份信貸規(guī)模為4000-6000億元。

　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘則指出，7月份新增貸款將出現(xiàn)季節(jié)性回落，但不代表未來信貸將大幅壓縮。眾多剛剛開工的大型基建項目在未來兩年仍需要融資，可能導(dǎo)致明年的貨幣政策仍相對寬松。

　　哈繼銘進一步表示，信貸增長的慣性可能導(dǎo)致貨幣供應(yīng)在未來幾年都處于較高水平。如1993年我國M2和新增貸款分別增長37%和28%，隨后盡管央行猛烈回收流動性，但1994年-1996年我國M2年均增長30%，貸款增長23%，直到1997年貨幣供應(yīng)才回到正常水平。

　　政策基調(diào)不改

　　國海證券發(fā)布的研究報告談到，與2003年央行收緊流動性時相比，盡管今年同樣面臨信貸和貨幣增速過快的現(xiàn)象，但宏觀經(jīng)濟和CPI好轉(zhuǎn)的跡象都不明確，因此目前貨幣政策轉(zhuǎn)向的可能性很小，預(yù)計全年信貸增速將超過10萬億元。

　　央行副行長蘇寧日前強調(diào)，要堅定不移地繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長。對此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策基調(diào)不會改變的前提下，運用“多種貨幣政策工具”可以進行結(jié)構(gòu)性微調(diào)。

　　國泰君安固定收益部高級分析師林朝暉認(rèn)為，為加強調(diào)控針對性和靈活性，下半年央行最可能的仍然是動用數(shù)量型工具，如發(fā)行定向央票等公開市場操作。年內(nèi)加息可能性可以排除，預(yù)計全年信貸增速將回落至30%以下。如果信貸增速持續(xù)處于高位，不完全排除年末上調(diào)準(zhǔn)備金率的可能。

　　李慧勇認(rèn)為，如果未來流動性過于寬松，下半年貨幣政策調(diào)控可以采取的手段包括：繼續(xù)使用公開市場操作手段，引導(dǎo)市場利率，避免過于寬松，如必要可恢復(fù)3年期票據(jù)發(fā)行；進一步加強貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整；如果年底時出口有所恢復(fù)，可以繼續(xù)啟動人民幣升值之路。