整合是不是出路？div

    阿爾卡特與朗訊的合并已經(jīng)成為電信企業(yè)合并狂潮的導(dǎo)火索，此事件引起了業(yè)界的廣泛討論，人們提出疑問(wèn)：“下一個(gè)合并的會(huì)是誰(shuí)？”，有人猜測(cè)北電、愛立信、Juniper等，一時(shí)間激起討論熱潮。全球電信運(yùn)營(yíng)商從2001年開始設(shè)備采購(gòu)量在不斷減少，這直接導(dǎo)致了近來(lái)設(shè)備商之間的系列合并案。高達(dá)250億美元的電信航母浮出水面后，面臨的就是新公司的起航問(wèn)題，在這一片歡呼聲中，航道上是否還隱藏著冰山呢？本期訊石特別報(bào)道將鎖定“合并”話題。如何您對(duì)“合并”還有自己的看法，歡迎來(lái)稿交流。如果您對(duì)“合并”還有些不解也可以發(fā)郵件來(lái)咨詢，訊石公司將邀請(qǐng)專家為您解答。郵件地址鏈接cathy@iccsz.com

[現(xiàn) 象]

　 從去年下半年開始，電信設(shè)備制造行業(yè)就已經(jīng)出現(xiàn)了合并增長(zhǎng)的苗頭：2005年10月，愛立信以12億英鎊收購(gòu)馬可尼的大部分資產(chǎn)；西門子斥資10億元人民幣收購(gòu)了被稱為“小華為”的港灣網(wǎng)絡(luò)；2006年2月，思科69億美元完成對(duì)Scientific-Atlanta的收購(gòu)。而市場(chǎng)的關(guān)于電信企業(yè)并購(gòu)預(yù)測(cè)和傳言遠(yuǎn)非于此：北電網(wǎng)絡(luò)和愛立信、愛立信與Junpier、Junpier17億美元收購(gòu)華為3Com，每次傳言的出現(xiàn)都引起了相關(guān)公司股票價(jià)格的異動(dòng)。

[分析]

    合并有喜也有憂

    此次阿爾卡特和朗訊的合并，可以理解為雙方增強(qiáng)市場(chǎng)地位的表現(xiàn)。按照阿爾卡特方面的預(yù)計(jì)，合并后的新公司產(chǎn)品在全部歐洲網(wǎng)絡(luò)銷售中將占到35%，在北美全部網(wǎng)絡(luò)銷售中將占到34%，在全球其余地區(qū)網(wǎng)絡(luò)銷售的市場(chǎng)份額將達(dá)到31%。

    賽迪顧問(wèn)電信咨詢總監(jiān)繹明宇博士認(rèn)為：“阿爾卡特和朗訊合并主要是基于雙方在技術(shù)和市場(chǎng)方面的互補(bǔ)性，并充分發(fā)揮合并后的規(guī)模效益。”合并雙方稱，合并后可在未來(lái)3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年度稅前成本合并效益約14億歐元， 其中大部分將在未來(lái)2年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

    “阿－朗”事件塵埃落定的后，IDC全球首席研究官暨高級(jí)副總裁John Gantz認(rèn)為，這種合并是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈的一個(gè)必然結(jié)果，而且電信設(shè)備商之間的整合還會(huì)繼續(xù)。但他同時(shí)對(duì)這種整合持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度：“‘阿－朗’合并也是一種自衛(wèi)的措施，能否成功還要看未來(lái)的發(fā)展，因?yàn)楫吘顾麄儊?lái)自于不同的文化。這種整合的趨勢(shì)一定會(huì)繼續(xù)下去，但我也擔(dān)心整合的結(jié)果只是帶來(lái)公司結(jié)構(gòu)的龐大，而整合后的公司會(huì)喪失創(chuàng)新能力，不能夠開發(fā)出更多的增值業(yè)務(wù)。”

    而“阿－朗”合并案直接損及的將會(huì)先是如Junpier和泰樂(lè)那些規(guī)模較小且專門生產(chǎn)某些產(chǎn)品的廠商。雖然這些企業(yè)現(xiàn)在看來(lái)贏利水平普遍高于行業(yè)平均，在專業(yè)產(chǎn)品上具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，但從市場(chǎng)趨勢(shì)看，作為其客戶的電信運(yùn)營(yíng)商也在相互聯(lián)合，未來(lái)將更傾向于能提供更完整的整體解決方案的更有實(shí)力供應(yīng)者。對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，抱起團(tuán)來(lái)，在合適的時(shí)候賣個(gè)好價(jià)錢也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。 

    合并后，電信巨頭該如何選擇？

    購(gòu)并一旦成功，對(duì)諸如愛立信、摩托羅拉、北電、諾基亞、西門子等國(guó)際通信巨頭都會(huì)提出挑戰(zhàn)，無(wú)論是無(wú)線通信領(lǐng)域還是在寬帶接入市場(chǎng)，其他巨頭將如何應(yīng)對(duì)？

    愛立信在無(wú)線通信領(lǐng)域第一的市場(chǎng)地位將受到威脅，這種威脅將隨著3G市場(chǎng)的發(fā)展越來(lái)越明顯。因?yàn)樵絹?lái)越多的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商發(fā)現(xiàn)，3G 網(wǎng)絡(luò)上的融合業(yè)務(wù)對(duì)用戶更有吸引力，這將使他們偏向于像阿爾卡特 這樣的多種業(yè)務(wù)融合能力突出的公司。2005年10月25日，愛立信宣布 以12億英鎊收購(gòu)馬可尼占營(yíng)業(yè)額75%的資產(chǎn)也是基于這一理由。愛立信通過(guò)收購(gòu)行為能夠獲得更為廣泛的銷售機(jī)會(huì)，同時(shí)擴(kuò)展了提供給移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的產(chǎn)品范圍。

    北電被認(rèn)為存在極大的并購(gòu)可能。自2年前北電爆出財(cái)務(wù)丑聞以來(lái)，業(yè)績(jī)一直不佳，其2005年財(cái)報(bào)日前又一次推遲公布，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2005年北電銷售收入達(dá)到108.3 億美元，全年凈虧值高達(dá)24.1億美元。 多年前即傳出北電與摩托羅拉網(wǎng)絡(luò)部門意欲合并，從摩托羅拉整體業(yè) 務(wù)來(lái)看，其網(wǎng)絡(luò)部門在2005年業(yè)績(jī)小幅增長(zhǎng)達(dá)5%，但在摩托羅拉4個(gè)業(yè)務(wù)部門中增長(zhǎng)最小，其移動(dòng)設(shè)備部在2005年增長(zhǎng)達(dá)25%。雖然北電與摩托羅拉的產(chǎn)品有比較強(qiáng)的互補(bǔ)性，但分析人士認(rèn)為，從北電的資金狀況看，目前二者的并購(gòu)并不現(xiàn)實(shí)。

    面對(duì)各種并購(gòu)，諾基亞副總裁兼核心網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)CTO林仰孟在接受本報(bào)記者專訪時(shí)說(shuō)，雖然運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)向混合運(yùn)營(yíng)模式，但是諾基亞一直 在思考制造商是不是也一定要混合。“網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展在向兩個(gè)方向演進(jìn)， 一方面融合，另一方面分化。”他認(rèn)為，“大的運(yùn)營(yíng)商具備強(qiáng)大的整 合能力，他們會(huì)選擇在專業(yè)上非常有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)行集成。”因此， 盡管諾基亞網(wǎng)絡(luò)部門的業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意，但在近期應(yīng)該不會(huì)有合并舉措。

    中國(guó)設(shè)備商還不存在整合風(fēng)險(xiǎn)

    在這種全球電信設(shè)備商的整合大潮中，中國(guó)的華為、中興等設(shè)備商會(huì)不會(huì)受到?jīng)_擊？John Gantz認(rèn)為暫時(shí)不必有這種擔(dān)心，“華為的增長(zhǎng)非?？欤灰廊槐３诌@樣高速的增長(zhǎng)，特別是海外市場(chǎng)保持良好的勢(shì)頭，它現(xiàn)在沒(méi)有必要通過(guò)整合來(lái)降低成本。中國(guó)企業(yè)有很多優(yōu)勢(shì)，比如有先進(jìn)的技術(shù)、高品質(zhì)的產(chǎn)品、本地生產(chǎn)的成本，這對(duì)阿爾卡特、思科等企業(yè)造成很大的威脅。”

    在John Gantz看來(lái)，華為、中興不僅不存在整合的風(fēng)險(xiǎn)，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的整合反倒可能會(huì)減少中國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。

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