LC：ADVA和ADTRAN攜手 前景更加光明

  ICC訊（編譯：Nina）LightCounting發(fā)布一篇關于ADVA與ADTRAN的合并是合乎情理的研究筆記。

  ADTRAN與ADVA已同意合并，組建一家年銷售額約12億美元的公司。這兩家的合并不會重塑光網(wǎng)絡行業(yè)，但它將推動ADVA在北美的發(fā)展和增強ADTRAN在歐洲的影響力，而且合并后的產(chǎn)品組合將對希望從一家供應商處同時購買到接入和匯聚設備的通信服務提供商(CSP)具有吸引力。LC認為這次合并對雙方來說都是積極和勢均力敵的，且能打造一家更加多元化的接入和城域光傳輸解決方案供應商。

圖片來源：ADVA官網(wǎng)

  一家新的控股公司將對ADVA的100%流通股提出全股票交換要約。該交易預計將于2021年11月獲得德國監(jiān)管機構批準，并于2022年第二或第三季度完成。

  就端口出貨量而言，ADVA在DWDM光網(wǎng)絡領域中份額最小的供應商之一。該市場的主導者包括Ciena、華為、Infinera、諾基亞和中興通訊，而ADVA與諾基亞或Infinera之間的市場份額相差約6個百分點，兩家公司的合并似乎不太可能改變這一格局。

  ADVA也是少數(shù)從Acacia采購相干DWDM光學器件的DWDM設備商之一。但Acacia于2021年5月已被思科收購。盡管思科愿意支持Acacia的所有客戶，但為了保持高利潤率，他們將不得不提高價格，且可能已經(jīng)開始這樣做了。這可能也是ADVA決定合并的一個考慮因素。

  ADTRAN和ADVA 2020年的研發(fā)預算分別為1.13億美元和1.37億美元，該開支額度使得合并后的新公司也不太可能在內(nèi)部開發(fā)用于相干光信號處理的新DSP和/或硅。ADVA的一位發(fā)言人表示，該公司已經(jīng)開始為其更高容量但更低速度的城域/邊緣產(chǎn)品開發(fā)關鍵組件。

  合并的另一個理由則是可以交叉銷售設備給雙方的現(xiàn)有客戶。ADTRAN的產(chǎn)品線包括光接入解決方案，如XGS-PON OLT和ONU，而ADVA的產(chǎn)品針對DWDM光網(wǎng)絡的城域和DCI應用，所以兩家公司的產(chǎn)品線非?；パa。二級和三級通信服務提供商可能會發(fā)現(xiàn)，從一家供應商購買接入和匯聚設備很有吸引力。一位發(fā)言人將新公司的這一目標市場稱為“城域-核心到門(Metro-core to the door)”。

  LC認為這次合并是ADVA默許的，它不能有效地與Ciena和Infinera在高性能海底和長途相干DWDM市場競爭。ADVA的一名消息人士指出，長期以來ADVA的大部分銷售都是在城域/邊緣應用領域，此次合并充分利用了這一優(yōu)勢。LC認為這合乎情理。

  按地域劃分，ADTRAN約三分之二收入來自美國，三分之一收入來自國際市場，而ADVA約三分之二來自歐洲，27%來自美洲，其余來自亞太地區(qū)。這表明，通過合并，兩家公司有機會擴大客戶基礎。

  最后，兩家公司表示，通過供應鏈效率和運營模式優(yōu)化，合并后兩年內(nèi)將產(chǎn)生約5200萬美元的稅前年度成本協(xié)同效應。例如，ADTRAN在德國的業(yè)務源于2012年收購的諾基亞西門子網(wǎng)絡的寬帶業(yè)務，合并后則可以利用ADVA在德國的運營。

  股票交易員和分析師顯然并不覺得該合并很有吸引力。在宣布交易后的第二天早上，ADTRAN股價下跌了14%。但LC認為，ADTRAN和ADVA攜手前進的道路將更加光明。