《經(jīng)濟學人》雜志日前撰文稱,AT&T和Verizon這兩大美國電信巨頭的業(yè)績都陷入停滯,難以找到新的突破口。
以下為文章全文:
1980年代初,AT&T曾是華爾街的寵兒。作為當初的科技巨頭,它是標普500指數(shù)的頭號成分股,市值占比達到5.5%。
如今,作為它的后代,AT&T和Verizon只能回憶父輩昔日的榮光。這兩家公司在標普500中的市值占比不到0.7%,而且還在下滑。他們的合并市值為2500億美元,大約是2020年初的一半,而標普500自那以后已經(jīng)上漲超過2/5。
造成這種局面的原因多種多樣,其中一些確實不受他們控制,比如利率的上升或最近發(fā)現(xiàn)的老式鉛包電纜,后者會給他們的有毒資產(chǎn)潛在責任帶來不確定性。
然而,AT&T和Verizon的許多煩惱都是自作自受。這兩家老牌電信巨頭發(fā)現(xiàn),成熟企業(yè)想要在一個飽和的市場上發(fā)展是一件多么困難的事情,尤其是當你要應付大量債務時。
出售移動和寬帶訂閱服務是他們的核心業(yè)務,但目前已經(jīng)陷入停滯。7月25日,Verizon宣布這些業(yè)務的營收在第二季度僅同比增長1%。次日,AT&T宣布營收增長2.4%。曾經(jīng)躺賺的行業(yè)如今變得競爭激烈。
2020年,T-Mobile與Sprint的合并創(chuàng)造了一家5G巨頭,以更低的價格提供同樣快速的移動網(wǎng)絡。而在7月26日,衛(wèi)星電視公司DISH Network也披露了一項與科技巨頭亞馬遜的合作計劃,準備以每月25美元的價格,向亞馬遜Prime會員提供移動服務。
之前的豪賭都適得其反。AT&T曾經(jīng)斥資2000億美元進軍媒體行業(yè),包括收購了時代華納和DirecTV,但卻未見成效。然而,這些舉措?yún)s對士氣和資產(chǎn)負債表產(chǎn)生了持續(xù)影響,導致其背負1300億美元的凈負債。
Verizon在支出方面較為收斂,盡管它也在2021年斥資530億美元購買5G頻譜——在當時看來,這似乎是與T-Mobile競爭所必須的,但隨著5G的初期炒作平息,這筆投資卻并未獲得回報。該公司還在努力打造批發(fā)業(yè)務,允許康卡斯特和Charter等有線電視提供商利用其網(wǎng)絡。但此舉也培養(yǎng)了新的競爭對手,他們能夠以極低的折扣捆綁提供互聯(lián)網(wǎng)和電視套餐。
如此看來,這兩大電信巨頭的選擇已經(jīng)不多。其一是保護利潤率。Verizon和AT&T都在推銷其付費計劃。7月24日,Verizon將其家庭無線寬帶的價格上調10美元,至每月35美元。此外,這兩家公司也都在削減成本,包括關閉零售網(wǎng)點,借此在2023年上半年分別將各自的運營成本同比削減了2.5%。
更激進的做法是效仿意大利TIM等歐洲同行,剝離固話網(wǎng)絡。這樣便可籌集資本,降低固定成本,也能讓管理層集中精力發(fā)展無線寬帶等增長更快的領域。但這樣的交易與整個行業(yè)的融合趨勢相?!跔帄Z消費者的過程中,有線電視公司與電信運營商正在相互滲透。同時為用戶提供家用寬帶和移動寬帶,尤其是以捆綁套餐的形式提供,有助于提高用戶粘性,降低流失率,提升長期盈利能力。這至少是一種想法,但對投資者來說,卻越來越像是一廂情愿。
新聞來源:新浪科技