Ciena在下調(diào)預(yù)期后打破了銷售目標(biāo)

  ICC訊（編譯：Nina）光學(xué)設(shè)備制造商Ciena在公布今年第三財(cái)季業(yè)績(jī)時(shí)高速投資者，預(yù)計(jì)第四財(cái)季銷售額僅為8-8.8億美元，遠(yuǎn)低于去年同期的10.4億美元。實(shí)際上，本周四公布第四財(cái)季業(yè)績(jī)時(shí)，Ciena報(bào)告銷售額達(dá)到9.71億美元，盡管同比有所下降，但仍然讓投資者們興奮了。

  美股周四開盤時(shí)，Ciena股價(jià)上漲了17%，目前約為50.50美元，仍遠(yuǎn)低于今年年初的73美元，但已經(jīng)反映出投資者對(duì)Ciena明年前景的一些積極看法。特別是，Ciena似乎已經(jīng)度過了嚴(yán)重影響其第三財(cái)季業(yè)績(jī)的最嚴(yán)重的供應(yīng)鏈問題。Ciena首席財(cái)務(wù)官Jim Moylan稱，當(dāng)時(shí)有幾家供應(yīng)商“相當(dāng)不可靠”，這讓他們很失望。Rosenblatt Securities的Mike Genovese認(rèn)為，美國主要芯片制造商德州儀器(Texas Instruments)也在其中。盡管如此，Ciena第三財(cái)季銷售額還是下降了12%，至8.68億美元，利潤(rùn)大幅下降，毛利率僅為40%，環(huán)比下降了約8.5個(gè)百分點(diǎn)。

  三個(gè)月能帶來多大的變化啊。盡管與去年同期相比仍有下降，但降幅要小得多。Ciena第四財(cái)季銷售額同比下降6.8%，毛利率為45.2%，低于上年同期的46.3%。Ciena實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約5760萬美元，同比下降44%，而上一季度的降幅為96%。對(duì)于那些被告知會(huì)遭遇災(zāi)難的支持者來說，這樣的結(jié)果令人鼓舞。

  Smith在電話會(huì)議上對(duì)分析師表示：“這一業(yè)績(jī)反映了第四財(cái)季后半段供應(yīng)鏈的改善，包括我們從某些供應(yīng)商那里收到的集成電路數(shù)量超過預(yù)期，以及我們?cè)诠_市場(chǎng)上采購的部件數(shù)量也超過了最初的預(yù)期?！?

  光學(xué)板塊看起來不錯(cuò)

  分析師最初的評(píng)估是樂觀的。MKM Partners的Catharine Trebnick在電話會(huì)議后發(fā)出的一份研究報(bào)告中稱，這些數(shù)字“令人印象深刻”，并指出收入遠(yuǎn)高于她自己估計(jì)的8.5億美元。她寫道：“該公司受益于下半年供應(yīng)鏈的放松以及對(duì)光學(xué)升級(jí)的強(qiáng)勁需求?！?

  事實(shí)上，投資者之所以對(duì)Ciena充滿信心，部分原因在于它所處的領(lǐng)域是電信行業(yè)不斷增長(zhǎng)的領(lǐng)域之一。隨著運(yùn)營商和互聯(lián)網(wǎng)公司升級(jí)他們的網(wǎng)絡(luò)以抵御數(shù)據(jù)流量的泛濫，光學(xué)設(shè)備的支出預(yù)計(jì)將在未來幾年上升。Ciena在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面繼續(xù)受到高度認(rèn)可，特別是在800G類別的光傳輸技術(shù)方面。

  據(jù)Smith表示，這種需求和市場(chǎng)份額增長(zhǎng)的證據(jù)是Ciena約42億美元的巨額訂單積壓。Smith表示：“今年26%的訂單增長(zhǎng)是一個(gè)非常強(qiáng)勁的需求指標(biāo)。許多客戶仍然希望在我們交付設(shè)備之前就得到設(shè)備?！?

  轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

  Ciena的危機(jī)在于，無法從Ciena購買的客戶會(huì)轉(zhuǎn)向那些在供應(yīng)鏈問題上處理得更好的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在一些市場(chǎng)，華為作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的地位可能已經(jīng)消失，美國政府和運(yùn)營商正在采取行動(dòng)擺脫這家有爭(zhēng)議的中國公司，但Ciena仍面臨諾基亞、Infinera和ADVA等公司的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。一些分析人士對(duì)已經(jīng)發(fā)生的轉(zhuǎn)變感到不安。

  Ciena首席財(cái)務(wù)官Jim Moylan表示：“本季度取消訂單的相對(duì)較少，無論損失了多少份額，我相信我們將來都會(huì)追回來?！彼麑?duì)明年的預(yù)測(cè)很樂觀。在2022年保持穩(wěn)定后，預(yù)計(jì)2023財(cái)年銷售額將增長(zhǎng)16%至18%。Moylan還預(yù)測(cè)2023財(cái)年毛利率為42%至44%，而今年和2021財(cái)年的毛利率分別為43.6%和47.9%。

  所有這一切都取決于情況不會(huì)惡化——這基本上意味著全球經(jīng)濟(jì)不會(huì)“顯著”惡化，Ciena的供應(yīng)鏈不會(huì)再次陷入困境。在投資加大產(chǎn)能之后，它是有希望的，這樣它可以更快地生產(chǎn)成品。在其他緩解措施中，替代組件已經(jīng)通過了Ciena的認(rèn)證程序，而Ciena已經(jīng)重新設(shè)計(jì)一些產(chǎn)品以適應(yīng)它們。

  與此同時(shí)，Ciena最近對(duì)Tibit和Benu的收購，使其在快速增長(zhǎng)的最后一英里設(shè)備市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，似乎受到了分析人士的好評(píng)。B. Riley Securities分析師Dave Kang在一份研究報(bào)告中表示：“我們相信，這些交易將使Ciena能夠應(yīng)對(duì)數(shù)十億美元的寬帶市場(chǎng)?！?

  如果Ciena能在這方面產(chǎn)生立竿見影的影響，未來的業(yè)績(jī)甚至可以讓最挑剔的投資者滿意。