中國應(yīng)從金融危機(jī)中汲取什么

第一，關(guān)于這場危機(jī)的本質(zhì)。這次華爾街金融危機(jī)的實(shí)質(zhì)就是美元危機(jī)。從表面上看，這場危機(jī)是由“次債”引起的，似乎是美國在金融創(chuàng)新上出了一點(diǎn)“技術(shù)性”問題，本質(zhì)上則反映了美元作為世界貨幣的內(nèi)在矛盾，進(jìn)一步表明美國通過濫發(fā)美元“紙老虎”支持美國過度消費(fèi)和稱霸全球金融經(jīng)濟(jì)的這種模式是不可持續(xù)的，也是極不合理的。
 
第二，關(guān)于這場危機(jī)的原因。在這場危機(jī)中，美國商業(yè)銀行將“有毒”的金融資產(chǎn)通過投資銀行轉(zhuǎn)賣給資本市場上的各類投資人，因此商業(yè)銀行受到的直接沖擊較小，但我們不能因此就認(rèn)為商業(yè)銀行比投資銀行更高明、商業(yè)銀行將會取代投資銀行，其實(shí)二者只是角色分工不同而已。 

第三，關(guān)于這場危機(jī)的前景。在危機(jī)處置中，美國財(cái)政部采取的是大劑量地注入流動性，顯然這是轉(zhuǎn)嫁危機(jī)、并將加劇全球流動性泛濫。目前，美國已著手解決投資銀行過度“杠桿化”、融資渠道不暢和監(jiān)管不嚴(yán)等問題，美國投資銀行可能會浴火重生、脫胎換骨、并以新的姿態(tài)重返國際金融舞臺。 

面對這場災(zāi)難，中國應(yīng)該汲取哪些教訓(xùn)呢？ 

第一，中國金融界的高層決策者應(yīng)該徹底拋棄對美國華爾街的盲目崇拜。筆者一貫主張，中國金融發(fā)展的根本和關(guān)鍵在于“強(qiáng)身健體”、走獨(dú)立自主的發(fā)展道路，要防止重蹈“拉美化”的覆轍。因此，中國在金融改革開放過程中要徹底貫徹“獨(dú)立自主”和“主動性、漸進(jìn)性和可控性”的原則。 

第二，建立和完善重大經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略決策的問責(zé)機(jī)制，立即著手進(jìn)行外匯儲備投資組合的結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將部分美元資產(chǎn)用于國內(nèi)老百姓的社會保障體系建設(shè)和科教文衛(wèi)事業(yè)，改變過度依賴外需和依附于美元經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，堅(jiān)定不移地走依靠內(nèi)需發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的道路。 

第三，千萬不要因噎廢食，中國應(yīng)在加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上加快金融創(chuàng)新的步伐。美國的問題是金融創(chuàng)新“過度”，而中國的問題是金融創(chuàng)新“不足”。實(shí)際上，美國這次的次債危機(jī)，已為我國下一步大力發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)提供了學(xué)習(xí)的極佳素材。如果中國因此停止或延緩金融創(chuàng)新的步伐，中華民族的崛起恐將遙遙無期。