分析：全球通訊產(chǎn)業(yè)醞釀大規(guī)模并購

    走出前一波網(wǎng)路泡沫化陰霾的國際通訊大廠，不僅出現(xiàn)各家廠商強弱分明態(tài)勢，近期更傳出大規(guī)模并購案消息，包括思科（Cisco）有意并購諾基亞（Nokia）、華為擬并購馬可尼（Marconi）等，盡管這些并購傳聞未必能成真，但業(yè)界普遍認(rèn)為，體質(zhì)較佳的通訊大廠在經(jīng)歷前幾年重創(chuàng)再起后，近期隨著市場景氣翻揚、資金充足，基于補充技術(shù)、擴大市場等因素的考慮，大規(guī)模并購案正醞釀中。

　  自2000～2001年網(wǎng)路泡沫化后，國際通訊大廠莫不受到?jīng)_擊，包括思科、諾基亞、朗訊（Lucent）、北電（Nortel）、摩托羅拉（Motorola）、阿爾卡特（Alcatel）、愛立信（Ericsson）及西門子（Siemens）等大廠，都受到程度不一的沖擊，當(dāng)時通訊大廠紛祭出關(guān)廠裁員等非常手段，不少廠商裁員幅度超過5成，許多事業(yè)部門也被切割出售，市值縮水達(dá)9成者更是大有人在。

　  隨著全球通訊設(shè)備市場逐步復(fù)蘇，各家大廠在調(diào)整營運結(jié)構(gòu)后，自2004年起相繼恢復(fù)獲利，并各自選定專注的核心事業(yè)重新出發(fā)，值得注意的是，在經(jīng)過汰弱換強之后，各廠商呈現(xiàn)強弱分明態(tài)勢，部分資金充足的通訊大廠，2005年起醞釀大舉出手、展開并購動作，部分廠商則伺機出脫虧損事業(yè)，亟欲擺脫包袱、再展身手。

　  近日陸續(xù)傳出思科有意進(jìn)行大規(guī)模并購，補齊在無線通訊領(lǐng)域的戰(zhàn)力，以及華為已備妥逾100億美元資金，打算以部分資金收購英國光通訊大廠Marconi，盡管當(dāng)事者均加以否認(rèn)，不過，全球通訊產(chǎn)業(yè)并購風(fēng)潮正悄然吹起，并炒熱自網(wǎng)路泡沫化后難得一見的熱鬧氣氛。

　  多家通訊大廠高層坦言，由于網(wǎng)路泡沫化之后受傷慘重，加上前幾年景氣復(fù)蘇力道不明，多數(shù)通訊大廠投資策略都相當(dāng)保守，幾乎未見大手筆并購動作，反倒是頻頻出售部門，藉以改善虧損及換取現(xiàn)金。不過，近來由于景氣回溫，部分廠商手上擁有不少現(xiàn)金，為卡位新一代技術(shù)或擴展市場，出手并購的機會確實不小。

　  事實上，思科有意并購諾基亞傳聞應(yīng)屬誤傳，諾基亞內(nèi)部透露，諾基亞2004年營收達(dá)300億歐元，獲利逾40億歐元，營收規(guī)模比思科還大，市值規(guī)模也相當(dāng)，思科要吃下這么大的公司恐非易事；況且諾基亞有7成營收來自手機，屬于消費性產(chǎn)品，通訊系統(tǒng)主要客戶則是電信運營商，與思科核心的企業(yè)市場明顯不同，加上諾基亞一向以擁有通訊系統(tǒng)及手機終端的端對端解決方案為優(yōu)勢，各事業(yè)部獲利均佳，實在沒有出售部門的需要。

　  至于華為方面，由于積極擴展海外市場，加上2005年初才獲得國內(nèi)銀行100億美元的奧支援，資金不虞匱乏，因此，近來并購海外廠商的傳聞甚囂塵上；至于Marconi原本就是華為的合作伙伴，加上其未能入選英國電信“21世紀(jì)網(wǎng)路計劃”（21 CN），營運狀況陷入低潮，一般推測華為收購Marconi的可能性正持續(xù)增加，如果成真，將成為繼華為與3Com合資公司后，往歐洲戰(zhàn)場挺進(jìn)的重要一步。