光通信中長(zhǎng)期產(chǎn)能過(guò)剩未改變 國(guó)際化輸出是出路

訊石光通訊網(wǎng) 2016/3/11 9:04:44

  ICCSZ訊     申萬(wàn)宏源評(píng):李克強(qiáng)總理在兩會(huì)政府工作報(bào)告中提到“光網(wǎng)城市”、“5萬(wàn)個(gè)行政村通光纖”、“中國(guó)制造+互聯(lián)網(wǎng)”等要點(diǎn),光通信產(chǎn)業(yè)鏈再一次獲得關(guān)注?;谖覀儗?duì)行業(yè)的持續(xù)跟蹤,結(jié)合2014年的行業(yè)供需分析,結(jié)論是:中長(zhǎng)期產(chǎn)能過(guò)剩未改變,國(guó)際化輸出是出路。

  需求:據(jù)CRU數(shù)據(jù),2015年大約1.8億芯公里,2016年樂(lè)觀估計(jì)約2.1億芯公里(+13.5%)。

  產(chǎn)能:光纜> 光纖>光棒,瓶頸在光棒(及拉絲)。長(zhǎng)飛(1700噸),亨通(1400噸),烽火(1400噸),富通(1400噸),中天(600噸)。中天科技、通鼎互聯(lián)等仍然在擴(kuò)建光棒產(chǎn)能。一噸光棒大約能拉絲3萬(wàn)芯公里光纖。原來(lái)進(jìn)口產(chǎn)能占比40%,國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能對(duì)應(yīng)6500噸*3萬(wàn)=1.95億芯公里。后續(xù)國(guó)內(nèi)廠商擴(kuò)建產(chǎn)能預(yù)計(jì)3000噸。

  成本:24芯的光纜成本中光纖成本占比73%,光纖成本由“光棒+拉絲工藝”成本構(gòu)成。

  價(jià)格:中移動(dòng)集采提價(jià)8%~10%;預(yù)計(jì)光棒提價(jià)8%~10%。

  企業(yè)TOP5:長(zhǎng)飛,亨通光電,烽火通信,富通集團(tuán)(未上市),中天科技。除了長(zhǎng)飛,其他企業(yè)營(yíng)收包含眾多非光通信業(yè)務(wù)。

  間接受益企業(yè):光纖光纜需求增加,間接帶動(dòng)光通信產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)器件、配套設(shè)備的需求。包括光器件(昂納科技、天孚通信)、光模塊(光迅科技、華工科技)、ODN(日海通訊、特發(fā)信息)等。

  結(jié)論:中長(zhǎng)期全球行業(yè)產(chǎn)能供過(guò)于求,短期由于中移動(dòng)集采+國(guó)內(nèi)反傾銷(限制日本、美國(guó)的光棒產(chǎn)能進(jìn)入)形成產(chǎn)能相對(duì)不足狀態(tài),我們認(rèn)為持續(xù)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng) (2年以內(nèi))。后續(xù)國(guó)內(nèi)需求增速放緩、新增產(chǎn)能投產(chǎn)后,相關(guān)企業(yè)的光纖光纜業(yè)務(wù)發(fā)展需要看產(chǎn)能國(guó)際化輸出、高端產(chǎn)品(深海海底光纜、特種光纜等)等結(jié)構(gòu)調(diào)整。

新聞來(lái)源:申萬(wàn)宏源

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