明年初通信設(shè)備行業(yè)重配 看好固網(wǎng)光通信傳輸接入

訊石光通訊網(wǎng) 2011/12/7 3:17:31
       來自全景網(wǎng)的分析稱,建議投資者在2012年1季度重配通信設(shè)備行業(yè);包括無線設(shè)備服務(wù)和固網(wǎng)光通信傳輸接入。主要基于以下的邏輯:

  1)無線方面,數(shù)據(jù)流量的壓力和產(chǎn)業(yè)鏈成熟推動(dòng)WCDMA/TD-SCDMA資本開支的大幅增長--選股順序:中興,大富,展訊,京信;回避2G占比高的愛立信。

  我們判斷明年聯(lián)通WCDMA的3G資本開支將增加100億人民幣左右(現(xiàn)金流可以支持;折舊額外增加10億,壓力不大),同比增加40%左右。配合用戶的迅速增長(明年會(huì)開始開發(fā)中低端市場),聯(lián)通目標(biāo)要建設(shè)"精品網(wǎng)絡(luò);3G全覆蓋",加強(qiáng)室內(nèi)覆蓋和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化。

  我們判斷明年中移動(dòng)TD-SCDMA的3G資本開支將接近翻番,達(dá)到300億人民幣左右(配合5000萬的TD-SCDMA中低端智能手機(jī)采購補(bǔ)貼;GSM已經(jīng)建到了極限;4G試驗(yàn)網(wǎng)到2012年底預(yù)算3萬個(gè)機(jī)站,發(fā)牌估計(jì)要2014年)。

  LTE遠(yuǎn)水不解近渴,GSM已經(jīng)建到了極限,中移動(dòng)必須用TD-SCDMA來分流緩解日益不堪數(shù)據(jù)重負(fù)的GSM網(wǎng),保證語音不出問題(哪怕把TD-SCDMA先當(dāng)成"小靈通",從低端用戶做起)。TD-SCDMA資本開支的大幅度上升將是超出市場預(yù)期的,本來市場都預(yù)期中移動(dòng)將試圖直接從GSM跳過TD-SCDMA做TDD-LTE。

  中電信的CDMA/EVDO網(wǎng)涉及到明年年底上市公司準(zhǔn)備從母公司收購,而且其高端iPhone套餐還沒有推出,我們認(rèn)為其資本開支在2012年將保持穩(wěn)定,在200億出頭。

  中移動(dòng)的GSM的載波采購量可能從200萬個(gè)降低到100萬個(gè)(設(shè)備采購節(jié)省100億左右);因?yàn)槌鞘欣锏腉SM機(jī)站已經(jīng)非常密集,無法增加密度了;而機(jī)站里的載波都基本插滿了。但GSM的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化將持續(xù)進(jìn)行,不會(huì)減弱。

  2)固網(wǎng)方面,光通信板塊熱度不減:一方面,移動(dòng)3G資本開支的顯著增加將帶動(dòng)光網(wǎng)絡(luò)傳輸產(chǎn)品的增長;另一方面,面對(duì)潛在競爭的需要和迫于"反壟斷"的壓力,"提高網(wǎng)速"的迫切性提高。FTTx將加大力度轉(zhuǎn)向FTTH,"家庭網(wǎng)關(guān)"等入戶產(chǎn)品同比增長也超過100%。優(yōu)選主設(shè)備商烽火通信,次選配線類廠商。

  光通信板塊廠商的營業(yè)狀況在經(jīng)歷了今年上半年的低點(diǎn)之后,已現(xiàn)復(fù)蘇跡象。行業(yè)主要廠商烽火通信、光迅科技、亨通光電、日海通訊的收入,毛利及凈利潤在4季度將繼續(xù)走好。 


      來源:全景網(wǎng)

新聞來源:訊石光通訊網(wǎng)

相關(guān)文章