基金定投的魅力讓人心動(dòng),可是真的要著手開(kāi)始操作,不少人還是會(huì)遇到這樣那樣的問(wèn)題。在此,我們收集了一些基民最常見(jiàn)的問(wèn)題予以解答,相信能有助于大家早日開(kāi)啟定投的大門。
Q1:主動(dòng)型基金和指數(shù)基金,哪個(gè)更適合定投?
基金固然是小額投資人參與股市獲利成長(zhǎng)的最佳管道,但不是每支基金都適合定期定額投資,選對(duì)投資標(biāo)的才能創(chuàng)造優(yōu)異獲利。
從性質(zhì)上來(lái)說(shuō),債券型基金等固定收益工具沒(méi)有必要采用定期定額的方式投資,因?yàn)橥顿Y這類基金的目的應(yīng)該是彈性運(yùn)用資金并賺取固定收益,而不是創(chuàng)造獲利成長(zhǎng)。
對(duì)投資者來(lái)說(shuō),定期定額首先要選股票型基金。定期定額投資的最大優(yōu)點(diǎn)就在于穩(wěn)定性,這種方法用于投資積極進(jìn)取或主動(dòng)投資的基金往往能取得很好的回報(bào),如股票型基金和積極配置型基金。在2008年市場(chǎng)振幅加大的預(yù)期下,股票型基金和積極配置型基金由于倉(cāng)位較高,凈值收益率較大的波動(dòng)可以使得定投更加具有穩(wěn)定性。
從原理上來(lái)說(shuō),指數(shù)基金同樣具有股票型基金的屬性,也可以作為投資者定投的一種選擇,但大多數(shù)指數(shù)基金以及ETF基金并沒(méi)有開(kāi)通定投功能,投資者無(wú)法依靠銀行自動(dòng)扣款來(lái)參與定投。當(dāng)然,對(duì)指數(shù)基金情有獨(dú)鐘的投資者,可以采用“自主”方式,每月或是定期在指數(shù)位于地點(diǎn)時(shí)進(jìn)行分批投資。
Q2:定期定額是否還需要擇時(shí)?
事實(shí)上,定期定額選擇何時(shí)進(jìn)場(chǎng),何時(shí)贖回對(duì)于獲利是非常關(guān)鍵的。一般來(lái)說(shuō),如果投資者在股市下跌時(shí)開(kāi)始基金定投,待股市上漲至所謂的“獲利滿足點(diǎn)”時(shí)贖回,那么投資者的獲利結(jié)果不但會(huì)優(yōu)于指數(shù)表現(xiàn),而且通常情況下比你在股市上漲時(shí)開(kāi)始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個(gè)月買入的基金凈值與最后賣出凈值用曲線聯(lián)接起來(lái),形狀就像人的微笑,促成定投的“微笑曲線法”。
如果你是積極型投資者,愿意冒點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)以獲取較高報(bào)酬,就可以在微笑曲線開(kāi)始上揚(yáng)到年平均報(bào)酬率達(dá)15%以上時(shí),伺機(jī)獲利賣出。如果你是穩(wěn)健型投資者,希望在報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)間取得最佳平衡,就可以在微笑曲線開(kāi)始上揚(yáng)到年平均7%時(shí)伺機(jī)獲利了結(jié)。如果你是保守型投資者,滿足于比定存略高的報(bào)酬率,就可以在微笑曲線開(kāi)始上揚(yáng)時(shí)就可以伺機(jī)獲利了結(jié)。
以上證綜指為例,根據(jù)天相資訊的資料顯示,如果從1994年1月起每月第一個(gè)交易日定期定額投資基金,到2004年4月6日高點(diǎn)賣出,此期間上證指數(shù)的年化收益率為9.41%。同期間內(nèi),孕育了三個(gè)最佳的微笑曲線:第一個(gè)是在1993年2月-1997年5月期間,歷經(jīng)51個(gè)月,同期的上證指數(shù)年化收益率是-0.56%,而定期定額投資年化收益(假設(shè)定投上證指數(shù))是36.23%。第二個(gè)在1997年5月-1999年6月,歷經(jīng)25個(gè)月,同期指數(shù)年化報(bào)酬是 7.35%,定期定額投資年化收益是40.54%。第三個(gè)是2001年12月-2004年4月,歷經(jīng)28個(gè)月,同期指數(shù)年化報(bào)酬是0.19%,定期定額投資年化收益是14.05%。
Q3:定期定額期限多長(zhǎng)時(shí)間為宜?
通常來(lái)說(shuō),建議投資者定投的期限大于等于一個(gè)市場(chǎng)周期。以摩根斯坦利推出的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為例,近十年來(lái)該指數(shù)共經(jīng)過(guò)四次明顯的循環(huán),以2000年1月到2004年3月為例,期間新興市場(chǎng)股市歷經(jīng)一整個(gè)循環(huán),且整個(gè)周期內(nèi),MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)下跌1.9%,但從下跌到回升的循環(huán)中,投資者若每月持續(xù)定期定額扣款,根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),與該指數(shù)相關(guān)的新興市場(chǎng)基金平均報(bào)酬率仍有13.18%。
定期定額投資基金的獲利關(guān)鍵在于,是否能有耐心投資完一個(gè)景氣循環(huán)。最幸運(yùn)的定期定額投資人當(dāng)然是從景氣谷底開(kāi)始定投,一直到股市高點(diǎn)獲利了結(jié),不過(guò)很多投資者卻沒(méi)有如此耐心。定期定額出現(xiàn)不賺錢,或是賺不多的情況,多半是三種情況:一是行情下跌時(shí)停止扣款、上漲時(shí)則追高;二是低迷行情時(shí)減少每期扣款的金額、行情重啟后才增加金額;三是定期定額的投資對(duì)象選取錯(cuò)誤。
計(jì)劃定投的期限,主要是根據(jù)自己的理財(cái)目標(biāo)而定。如果想以定期定額投資基金的方式籌措資金,必須注重風(fēng)險(xiǎn)程度與基金屬性。以籌措300萬(wàn)元子女留學(xué)基金為例,若財(cái)務(wù)目標(biāo)金額固定,而所需資金又是短期必要的,那么就必須提高每月投資額,但同時(shí)降低投資風(fēng)險(xiǎn),以穩(wěn)健型的股票基金投資為宜。但如果投資期間拉長(zhǎng),那么投資人每月所需投資金額就可以降低,而也可以將可承受更高的投資風(fēng)險(xiǎn),適度分配積極型與穩(wěn)健型基金的投資比重,以使投資金額可以獲取更大的收益。
按照這些需求,一些銀行也推出了不同期限的定投服務(wù)。比如工行的基金定投開(kāi)設(shè)有三年期、五年期和八年期。從過(guò)往數(shù)據(jù)看,中國(guó)股市一般18個(gè)月為一個(gè)周期,那么三年期限正好是兩個(gè)周期,恰好也是不錯(cuò)的期限。
Q4:定投是否就不能選擇波動(dòng)率較低的基金?
當(dāng)然不完全如此,兩者各有利弊。選擇波動(dòng)率大還是績(jī)效較平穩(wěn)的基金,其實(shí)考慮不同。相比較而言,波動(dòng)較大的基金比較有機(jī)會(huì)在凈值下跌的階段累積較多低成本的單位數(shù),待市場(chǎng)反彈后可以較快獲利。不過(guò)問(wèn)題是,如果在市場(chǎng)高點(diǎn)開(kāi)始扣款,贖回時(shí)不幸碰上低點(diǎn),那么即使定期定額分散進(jìn)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)法提高獲利。
而績(jī)效平穩(wěn)的基金盡管波動(dòng)較小,不易碰到贖回在低點(diǎn)的問(wèn)題,但是相對(duì)來(lái)說(shuō)也喪失了平均成本的意義,獲利也相對(duì)有限。比如債券型基金,盡管其風(fēng)險(xiǎn)低表現(xiàn)平穩(wěn),但如果采用定期定額方式,無(wú)法在波動(dòng)中積累更多的基金份額,根本失去了平均成本法的優(yōu)勢(shì)。
其實(shí)定期定額長(zhǎng)期投資的時(shí)間復(fù)利效果,分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風(fēng)險(xiǎn),只要能堅(jiān)守長(zhǎng)期投資原則,選擇波動(dòng)幅度較大的基金其實(shí)較能提高獲利,而且風(fēng)險(xiǎn)較高基金的長(zhǎng)期報(bào)酬率,應(yīng)該勝過(guò)風(fēng)險(xiǎn)較低的基金,因此如果較長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)如五年以上至十年、二十年,不妨選擇波動(dòng)較大的基金,而如果是五年內(nèi)的目標(biāo),也可以考慮選績(jī)效較平穩(wěn)的基金。有些人愿意把定期定額作為一種定期儲(chǔ)蓄,并不在意獲取高收益,那么選擇低波動(dòng)率的基金也是可以的。
Q5:選擇現(xiàn)金紅利還是紅利再投資?
從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看,選擇紅利再投資比選擇現(xiàn)金分紅收益更大。但很多投資者在辦理定期定額時(shí),會(huì)忽略選擇紅利再投資。
紅利再投資是將分到的現(xiàn)金紅利折算成份額再投資該基金,這樣便能享受到復(fù)利的增長(zhǎng)效果了。讓我們來(lái)看一個(gè)例子:假如你在1925年用1美元投資標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù),并把全部紅利再投資,到1997年末你會(huì)擁有1828.33美元。如果你不將收益再投資,原始投資的收益僅僅建立在股票升值上,則到1997年末你擁有的財(cái)富為76.07美元(Mary Rowland《投資共同基金》)。這個(gè)數(shù)據(jù)足以說(shuō)明,選擇紅利再投資還是選擇現(xiàn)金分紅,兩者之間的收益差異十分明顯。
此外,基金管理人為鼓勵(lì)投資者追加投資,一般規(guī)定紅利再投資不收取費(fèi)用。如果投資者領(lǐng)取現(xiàn)金紅利后,又要再追加投資的話,將視為新的申購(gòu),需要支付申購(gòu)費(fèi)用,所以選擇紅利再投資又有利于降低投資者的成本。工行于4月23日至9月30日推出的基金定投第三期將實(shí)行申購(gòu)費(fèi)率八折優(yōu)惠的活動(dòng),這從另一個(gè)方面降低了投資者的成本,也不失為一個(gè)好機(jī)會(huì)。
Q6:定投基金是否就是長(zhǎng)期持有不動(dòng),是否需要不斷的進(jìn)行調(diào)整?
定投并非捂著不動(dòng),投資者可以根據(jù)情況,對(duì)扣款的金額,投資的基金進(jìn)行調(diào)整。
隨著就業(yè)時(shí)間拉長(zhǎng)、收入提高,個(gè)人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高,可以通過(guò)提高每月扣款額度來(lái)縮短投資期間、提高投資效率。尤其是在原本投資的基金趨勢(shì)正確、報(bào)酬率佳,而且原有的投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的程度已經(jīng)足夠的時(shí)候,那么就不需要另行申購(gòu)其它基金,依照原有的投資比重重新分配投資金額,早日達(dá)到投資目標(biāo)。
但在整個(gè)過(guò)程中,投資者還是應(yīng)該定期檢視投資組合的有效性,依照重點(diǎn)潛力市場(chǎng)分配不同的投資比重。例如長(zhǎng)期看中國(guó)市場(chǎng)和其他新興市場(chǎng)都值得看好,那么在選擇基金的時(shí)候就不妨重點(diǎn)偏向這些市場(chǎng)。同時(shí),如果發(fā)現(xiàn)基金出現(xiàn)重大基本面問(wèn)題時(shí),也應(yīng)該視情況做出一些安排,比如轉(zhuǎn)換或是贖回。
另外,許多人誤以為定期定額投資要辦理贖回時(shí),只能將所有的持有單位數(shù)全部贖回結(jié)清。其實(shí)定期定額也可以做部分贖回,或是部分轉(zhuǎn)換。投資人可將原有的基金部分單位轉(zhuǎn)換至其他基金,從而繼續(xù)以定期定額方式投資。這樣做不但可以保留部分原本所看好市場(chǎng)的投資部位,轉(zhuǎn)換同一基金公司旗下的其它基金,手續(xù)費(fèi)也較重新申購(gòu)便宜。
新聞來(lái)源:理財(cái)周刊
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