Wi-Fi芯片商康希通信11月17日在科創(chuàng)板上市

  ICC訊 近期，一家從事Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售企業(yè)格蘭康希通信科技（上海）股份有限公司（康希通信，688653.SH）即將正式登陸科創(chuàng)板?？迪Ｍㄐ虐l(fā)布公告，公司股票將于2023年11月17日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。

  康希通信將于11月8日開(kāi)啟申購(gòu)，申購(gòu)代碼為787653，發(fā)行價(jià)格為10.50元/股，發(fā)行市盈率為441.18倍，同行業(yè)可比公司市盈率739.68倍，參考行業(yè)市盈率為32.15倍。公司擬首次公開(kāi)發(fā)行6368萬(wàn)新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于15%。

  據(jù)了解，康希通信本次發(fā)行價(jià)格對(duì)應(yīng)的2022年市銷(xiāo)率為10.62倍（每股收益按照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所依據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入除以本次發(fā)行后總股本計(jì)算），對(duì)比同行業(yè)A股上市公司卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、艾為電子、慧智微靜態(tài)市銷(xiāo)率（算術(shù)平均值）為16.77倍。目前來(lái)看，康希通信本次發(fā)行市銷(xiāo)率低于同行業(yè)可比公司同期平均市銷(xiāo)率，估值合理。

  本次IPO，公司擬募資7.82億元，用于新一代Wi-Fi射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；泛IoT無(wú)線射頻前端芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

  瞄準(zhǔn)新一代Wi-Fi芯片

  招股書(shū)顯示，康希通信主要從事Wi-Fi射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售。隨著近年來(lái)無(wú)線通信及物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，信息化、數(shù)字化成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手，Wi-Fi射頻前端芯片行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展，康希通信的營(yíng)收從2020年的不到億元規(guī)模迅速攀升至2022年的超4億元，盈利水平大幅提升。

  此次成功上市，公司還將通過(guò)持續(xù)加大研發(fā)投入，形成更高的技術(shù)壁壘，爭(zhēng)取以最短的時(shí)間躋身于國(guó)際先進(jìn)水平之列，為Wi-Fi射頻前端芯片“中國(guó)智造”貢獻(xiàn)力量。

  招股書(shū)顯示，康希通信主要從事Wi-Fi 射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售。所謂射頻前端，即廣泛應(yīng)用于手機(jī)蜂窩通信（2G/3G/4G/5G）、Wi-Fi通信、藍(lán)牙通信、ZigBee通信等無(wú)線通信設(shè)備中的核心模塊之一，主要由功率放大器芯片（PA）、低噪聲放大器芯片（LNA）、射頻開(kāi)關(guān)芯片（Switch）、濾波器芯片（Filter）等射頻前端芯片構(gòu)成。兩種或兩種以上芯片裸片合封在同一基板上，構(gòu)成射頻前端模組（FEM）。射頻前端芯片及模組主要實(shí)現(xiàn)無(wú)線電磁波信號(hào)的增強(qiáng)放大、優(yōu)化噪音及過(guò)濾干擾信號(hào)等功能。

  目前，康希通信已形成Wi-Fi 5、Wi-Fi 6、Wi-Fi 6E等完整Wi-Fi FEM產(chǎn)品線組合。

  據(jù)了解，Wi-Fi是當(dāng)前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下最重要的無(wú)線通信方式之一，而Wi-Fi FEM性能則會(huì)直接影響用戶(hù)使用Wi-Fi通信時(shí)的聯(lián)網(wǎng)質(zhì)量、上行及下行傳輸速度、傳輸距離、設(shè)備能耗等體驗(yàn)。隨著萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代的到來(lái)，WiFi FEM的市場(chǎng)需求日益增加，其作用也愈來(lái)愈重要。

  據(jù)康希通信招股書(shū)披露，目前公司的主要收入來(lái)自Wi-Fi FEM，2020~2022年，該類(lèi)產(chǎn)品的收入分別為6871.86萬(wàn)元、3.28億元、4.09億元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比分別為85.77%、96.09%、97.44%，地位舉足輕重。

  除了Wi-Fi FEM產(chǎn)品線組合以外，康希通信還頗為前瞻性地開(kāi)發(fā)布局了支持藍(lán)牙通信、ZigBee通信等協(xié)議的射頻前端芯片模組產(chǎn)品，即IoT FEM。在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，智能終端設(shè)備一般都會(huì)采用Wi-Fi、藍(lán)牙、ZigBee等兩種或兩種以上通信方式，以提高設(shè)備聯(lián)網(wǎng)的便捷性和兼容性。

  資料顯示，2020~2022年，康希通信在全球網(wǎng)通端Wi-Fi FEM市場(chǎng)份額約為1.47%、6.36%、6.52%，在境內(nèi)網(wǎng)通端WiFi FEM市場(chǎng)份額約為3.90%、18.16%、20.26%，均出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。以康希通信為代表的Wi-Fi射頻前端芯片“中國(guó)智造”已成為全球市場(chǎng)不可忽視的新興力量。

  華金證券認(rèn)為，公司有望受益于物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展帶動(dòng)的無(wú)線連接設(shè)備規(guī)模增長(zhǎng)，以及較為廣闊的國(guó)產(chǎn)化空間；同時(shí)，公司是國(guó)內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)Wi-Fi 6 FEM量產(chǎn)的企業(yè)之一，有望受益于連接性能顯著優(yōu)于前代的Wi-Fi 6的份額提升。