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紫光集團(tuán)舉牌中興通訊:有錢途更有前途

摘要:剛剛大手筆的入股中芯國(guó)際,紫光集團(tuán)于11月7日再度舉牌港股,以每股10.736/港元的價(jià)格增持386.63萬(wàn)股中興通訊H股,共耗資4151萬(wàn)港元,占中興通訊已發(fā)行股本的5.12%。

  ICCSZ訊  買買買,根本停不下來(lái)的紫光

  剛剛大手筆的入股中芯國(guó)際,紫光集團(tuán)于11月7日再度舉牌港股,以每股10.736/港元的價(jià)格增持386.63萬(wàn)股中興通訊H股,共耗資4151萬(wàn)港元,占中興通訊已發(fā)行股本的5.12%。這并非“紫光系”首次入股中興通訊,根據(jù)券商粗略估算,今年“紫光系”投資中興A/H股總規(guī)模約在8.5億元左右。

  入股中芯國(guó)際,市場(chǎng)會(huì)有很多猜測(cè),紫光集團(tuán)是不是要和大唐電信集團(tuán)一爭(zhēng)雌雄,徹底坐穩(wěn)集成電路產(chǎn)業(yè)的頭把交椅,建立起涵蓋設(shè)計(jì)、制造、封裝于一體的大帝國(guó)呢?眾口鑠金,紫光集團(tuán)也在第一時(shí)間對(duì)外公布,沒有進(jìn)入中芯國(guó)際董事會(huì)的想法,就是純粹的財(cái)務(wù)投資。因?yàn)椋?A href="http://m.huaquanjd.cn/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%b4%ab%e5%85%89&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">紫光很看好中芯國(guó)際的股價(jià)和收益。

  那入股中興通訊呢,紫光又是為了啥呢?

  當(dāng)然是賺錢,主要有兩個(gè)途徑,低買高賣或者是坐等分紅。按照中興現(xiàn)在的盈利能力,靠分紅來(lái)賺錢是不太合理的,因?yàn)橹信d所在的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈,需要進(jìn)行持續(xù)的大規(guī)模投入,很多投入短期內(nèi)看不到利潤(rùn)。所以,中興每年?duì)I收都能接近千億,但利潤(rùn)率并不是很高。

  低買高賣倒是個(gè)好主意,而且現(xiàn)在中興的確是處于低點(diǎn)。雖然公司規(guī)模和盈利能力沒有華為那么恐怖,但中興依然是全球最大的電信設(shè)備廠商,而且在企業(yè)級(jí)、消費(fèi)者市場(chǎng)也有所布局。中興的底蘊(yùn)是很深厚的,可惜是不太會(huì)講故事,資本市場(chǎng)對(duì)它的估值并不高。以A顧為例,中興的總市值還不到700億元,市盈率才18倍,中興在H股市盈率比A股還要低一些。從市盈率上判斷,中興是典型的良心企業(yè)。

  顯然,紫光集團(tuán)非??春?A href="http://m.huaquanjd.cn/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e4%b8%ad%e5%85%b4%e9%80%9a%e8%ae%af&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">中興通訊在資本市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn),特別是在智慧城市和運(yùn)營(yíng)商兩大領(lǐng)域。運(yùn)營(yíng)商方面,國(guó)內(nèi)LTE的升級(jí)擴(kuò)容、固網(wǎng)寬帶的持續(xù)升級(jí),國(guó)外市場(chǎng)的全面突破,都將會(huì)產(chǎn)生持續(xù)的正面影響;智慧城市方面,銀川模式、柳州模式、沈陽(yáng)模式也已經(jīng)得到了廣泛認(rèn)可,也將會(huì)帶來(lái)持續(xù)收益。

  對(duì)于紫光集團(tuán)而言,賺錢可能并不是唯一的目的。其實(shí),我們仔細(xì)的分析一下,就會(huì)發(fā)現(xiàn)紫光集團(tuán)和中興通訊其實(shí)有著很多相似,甚至是互補(bǔ)之處。

  從本質(zhì)上講,兩家企業(yè)都是國(guó)有企業(yè),但卻都有著非常靈活地經(jīng)營(yíng)機(jī)制,在所在的行業(yè)內(nèi)都有著不錯(cuò)的市場(chǎng)地位。兩家“國(guó)企”之間的合作,肯定能少不少條條框框的限制。

  其次,紫光集團(tuán)旗下新華三和紫光展銳兩大實(shí)體,可以非常好的對(duì)應(yīng)中興通訊的政企事業(yè)部和終端事業(yè)部。雖然中興通訊也有自己的芯片與IT產(chǎn)品,但在規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面與紫光有些差距。

  第三,在IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域,中興微電子和紫光系雖然有些競(jìng)爭(zhēng),但更多的還是互補(bǔ)合作。中興微電子雖然有面向移動(dòng)通信市場(chǎng)的芯片,但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng),但中興微電子在系統(tǒng)側(cè)的積累,則對(duì)紫光系有所幫助。

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