美國四大運營商市值一年縮水450億美元

　　ICCSZ訊 受投資者對美國電信產業(yè)規(guī)模的重新估值影響，Verizon通信、AT&T、Sprint和T-Mobile美國四大電信運營商的合計市值從11月中旬至今居然縮水了約450億美元，比Sprint和T-Mobile美國的當前合計市值還要高。這集中反映出投資者對電信服務陷入投資成本越來越高、利潤卻越來越低等當前困境的擔憂。

　　究其背后的原因，主要有兩件事在作祟。首先，從11月13日到上周五，美國政府開始了新一輪的無線頻譜資源公開拍賣活動，收到了競標資金總計超過437億美元。其次，Verizon通信在上周曾發(fā)出警告稱，市場競爭壓力迫使該公司不得不推出電信服務折扣活動，從而進一步壓縮了凈利潤空間。

　　增長軌跡出現變化

　　投資者在總結上述兩件事后認為，在曾經穩(wěn)定增長的電信產業(yè)內部，部分產業(yè)核心已經發(fā)生了根本性變化。投資者擔心，電信運營商將不得不因為用戶移動端數據流量激增而加大成本支出力度，同時它們自身提供數據優(yōu)惠服務的能力卻在不斷下降。

　　市調機構NewStreetResearch的分析師喬納森•查普林(JonathanChaplin)表示：“電信產業(yè)的增長軌跡有變化趨勢。投資者不愿再為高股價埋單。”

　　電信產業(yè)的大盤股市低迷也增加了投資者對股價的擔憂。尤其值得注意的是，一旦銀行上調利率，支付股息的股票將勢必無法吸引投資者的投資熱情。

　　電信產業(yè)內部的無線頻譜競買和價格戰(zhàn)才剛剛開始。美國政府預計將在2016年拍賣由電視服務提供商持有的優(yōu)質無線頻譜資源。瑞銀預計，屆時美國政府收到的競標資金將高達470億美元。與此同時，各大電信運營商為了爭奪客戶資源不斷推出越來越優(yōu)惠的電信套餐服務。AT&T已經推出了超額數據費用減免計劃，希望借此吸引到更多客戶。不過在無線網絡數據流量激增的大背景下，AT&T的這種做法無疑降低了該公司的盈利能力。T-Mobile美國也在上周三表示，該公司將針對月無線數據費用達到100美元的客戶推出家庭套餐服務。

　　四大運營商股價齊跌

　　在抵御電信產業(yè)增長趨勢放緩的過程中，AT&T和Verizon通信無疑更具優(yōu)勢。兩家公司的網絡覆蓋面積更大，而且其各自的大部分客戶都選擇使用了家庭套餐或商業(yè)套餐，因此不愿主動更換其他服務。

　　即便如此，產業(yè)增速放緩及其對策也形成了惡性循環(huán)效應。作為全美最大的電信運營商，Verizon通信在上周一發(fā)布警告稱，由于該公司為了爭奪客戶資源推出了優(yōu)惠服務活動，因此其凈利潤將在年底時面臨困境。Verizon通信還指出，受競爭對手推出的促銷活動影響，與前幾個季度或去年相比，該公司在當前季度流失了更多的客戶。截至上周五收盤，Verizon通信的股價當日下跌1.7%，報收于每股45.58美元，自11月12日以來的累計跌幅超過10%。

　　AT&T首席財務官約翰•史蒂芬斯(JohnStephens)在上周二召開的投資者大會上表示，該公司今年第四季度的客戶流失率預計將高于去年同期水平，其利潤率也將受到嚴重影響。截至上周五收盤，AT&T的股價當日下跌1.7%，報收于每股32.16美元，自11月12日以來的累計跌幅超過9%。

　　而全美第三大電信運營商Sprint和第四大電信運營商T-Mobile美國的日子也同樣不好過。Sprint的股價在上周五單日下跌了7.3%，報收于每股4.08美元，在過去一個月里的累計跌幅超過8%。T-Mobile美國的股價也在上周五單日下跌了1.3%，報收于每股25.31美元，自11月12日以來的累計跌幅接近11%。