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紐交所改口:不再摘牌中國三大運營商

摘要:紐約證券交易所周二發(fā)布最新公告,將不再繼續(xù)針對中國三大電信運營商實施除牌行動,三家上市公司將可以繼續(xù)在紐交所上市和交易。但紐交所表示將繼續(xù)評估13959號行政命令對這些發(fā)行人的適用性及其持續(xù)的上市狀態(tài)。

  ICC訊 紐約證券交易所周二發(fā)布最新公告,將不再繼續(xù)針對中國三大電信運營商實施除牌行動,三家上市公司將可以繼續(xù)在紐交所上市和交易。但紐交所表示將繼續(xù)評估13959號行政命令對這些發(fā)行人的適用性及其持續(xù)的上市狀態(tài)。

  消息公布后,在香港上市的三大運營商股價漲幅超過5%。

  而在周一美股交易時段,三大運營商一度出現(xiàn)大幅下跌,中國電信跌幅超過10%,中國移動跌幅超過8%,中國聯(lián)通(香港)跌幅超過5%,但收盤前均有所回暖。

  2020年12月31日,紐交所宣布,根據(jù)《紐約證券交易所監(jiān)管條例》相關(guān)規(guī)定,將對在紐交所上市的中國三大電信運營商中國電信、中國移動和中國聯(lián)通(香港)啟動摘牌程序。除牌的依據(jù),是2020年11月12日美國總統(tǒng)簽署的13959號行政命令。該命令要求從2021年1月11日起,禁止美國人投資任何和中國共產(chǎn)黨軍事相關(guān)的證券,或基于該證券的衍生品。

  對于紐交所的行為,中國外交部和中國證監(jiān)會先后表態(tài)。中國證監(jiān)會認為,三家中國公司發(fā)行美國存托憑證(ADR)并在紐交所上市已經(jīng)接近或超過二十年,一直遵守美國證券市場規(guī)則和監(jiān)管要求,受到全球投資者的普遍認可。紐交所直接公告啟動對三家公司的摘牌程序,是由美國政府針對所謂“中共涉軍企業(yè)”的行政命令引發(fā)的。美方出于政治目的實施行政命令,完全無視相關(guān)公司實際情況和全球投資者的合法權(quán)益,嚴重破壞了正常的市場規(guī)則和秩序。

  針對此事,中國外交部發(fā)言人華春瑩4日表示,中方堅決反對美方將經(jīng)貿(mào)問題政治化,濫用國家力量,泛化國家安全概念,無端打壓中國的企業(yè)。美方有關(guān)行徑嚴重違背了美方一貫標榜的市場競爭原則和國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則。

  證監(jiān)會回應(yīng)中國三家運營商被摘牌全文

  問:美東時間2020年12月31日,美國紐約證券交易所(簡稱“紐交所”)宣布啟動對中國移動、中國電信和中國聯(lián)通三家電信運營商(以下簡稱“三家公司”)的摘牌程序。中國證監(jiān)會對此有何看法?

  答:我們注意到了這一情況。三家中國公司發(fā)行美國存托憑證(ADR)并在紐交所上市已經(jīng)接近或超過二十年,一直遵守美國證券市場規(guī)則和監(jiān)管要求,受到全球投資者的普遍認可。紐交所直接公告啟動對三家公司的摘牌程序,是由美國政府針對所謂“中共涉軍企業(yè)”的行政命令引發(fā)的。美方出于政治目的實施行政命令,完全無視相關(guān)公司實際情況和全球投資者的合法權(quán)益,嚴重破壞了正常的市場規(guī)則和秩序。

  三家公司擁有龐大用戶基礎(chǔ),基本面穩(wěn)定,在全球電信服務(wù)行業(yè)中具有重要影響力。其ADR總體規(guī)模不大,合計市值不到200億元人民幣,在三家公司總股本中的占比最大只占2.2%,其中中國電信只有約8億元人民幣,中國聯(lián)通只有約12億元人民幣。流動性不足,交易量很小,融資功能缺失,即便摘牌,對公司發(fā)展和市場運行的直接影響相當有限。我們堅決支持三家公司依法維護自身權(quán)益,相信他們能夠妥善應(yīng)對行政命令和摘牌措施造成的不利影響。

  美國的國際金融中心地位,有賴于全球企業(yè)和投資者對其規(guī)則制度包容性和確定性的信任。近期美國一些政治勢力不惜損傷美國資本市場的全球地位,持續(xù)無端打壓在美上市外國公司,體現(xiàn)規(guī)則制度的隨意性、任性、不確定性,這是不明智的行為。我們希望美方尊重市場、尊重法治,多做維護全球金融市場秩序、保護投資者合法權(quán)益和有益于全球經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的事。

  此前,招商證券(香港)曾發(fā)布中國電信行業(yè)的研究報告。報告認為美國退市將因市場情緒影響而導(dǎo)致短期內(nèi)股價波動,但對基本面影響不大。三大運營商主要在中國運營,并將在2021年實現(xiàn)5G穩(wěn)步發(fā)展和展望。預(yù)計電信運營商的股票將在2021年獲得重估,主因:1)5G帶來的ARPU提升(ARPU從4G到5G增長6-10%),2)價格環(huán)境改善(競爭和降費幅度緩和)。美國退市可能象征對運營商的最后一擊,未來的下行催化劑已有限。

  而安信國際則認為,運營商被迫美股退市,對應(yīng)港股迎來黃金坑。報告認為,當前三大運營商的股價正遭受雙殺,一方面是外資尤其是美資受到美國政府行政命令的影響,自去年11月以來持續(xù)拋售股票,另一方面受到紐交所強制退市這一負面消息的影響,在近期有大幅下挫。但是,如果從基本面角度看,運營商當前“提速降費”的壓力已經(jīng)基本消除,競爭格局也趨于理性,在5G時代,合作將取代競爭成為行業(yè)新氣象。三家運營商ARPU值在企穩(wěn)恢復(fù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)拓展、盈利能力有望在5G時代逐步提升。再從估值角度看,當前三家運營商PE/PB估值均處在歷史新低,甚至比2008年金融危機時還要低??紤]到三家運營商都有不錯的股息率水平,中國移動股息率甚至超過7%,同時三家公司股價處于歷史低位,安全邊際很高,因此我們建議投資者積極關(guān)注,不要錯過政治和情緒的錯殺帶來的黃金坑機會。

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