疫情改變了什么？

      ICCSZ訊（編輯：Debi）改變了全中國人的2020年春節(jié)，足以載入史冊，還是大型災難基調(diào)的。受新型冠狀病毒（2019-nCoV）疫情（簡稱“新冠”或“疫情”）影響，諸多行業(yè)企業(yè)在2020年春節(jié)顆粒無收，在現(xiàn)金流、租金、違約金和人力成本等多重壓力下，中小企業(yè)能否度過此次危機？光通信行業(yè)企業(yè)，是否也籠罩在“疫情隔離、延期復工”的灰霾下郁悶不已？快停止無謂的焦灼心態(tài)，車到山前必有路，再遲的春天，終究會到來。

      疫情中心——光通信重鎮(zhèn)武漢

      此次疫情的中心武漢是是我國最大的光通信研發(fā)基地、最大的光通信器件生產(chǎn)基地、最大的光棒光纖光纜生產(chǎn)基地，擁有華為、中興通訊、烽火通信、光迅科技、華工科技、長飛光纖等光通信產(chǎn)業(yè)鏈中下游系統(tǒng)重要性公司。疫情進一步的發(fā)展和相關防控措施對我國光通信行業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)制造構成潛在影響。

      從光纖光纜產(chǎn)業(yè)來看，武漢是中國主要的光纖光纜制造基地，中國五大光通信廠商中的兩家――長飛光纖和烽火通信都坐落于此。從長飛光纖的年報數(shù)據(jù)估計，長飛在武漢獨資工廠的光纖預制棒年產(chǎn)能達6400萬芯公里，與日本信越在潛江建立的兩家合資企業(yè)總產(chǎn)能為7000萬芯公里；而烽火與日本藤倉在武漢合資企業(yè)的產(chǎn)能預計為2400萬芯公里。這意味著，兩家企業(yè)在湖北省的光纖預制棒產(chǎn)能占到中國的35％，相當于全球的20.3％。

      而在光纜方面，疫情爆發(fā)之前，預計2020年長飛和烽火的年產(chǎn)量將在4600萬公里左右，再加上湖北省荊州市的凱樂科技600-700萬公里的產(chǎn)量，湖北省光纜產(chǎn)能占到全國的20.9%，相當于全球的11%。

全球光纖預制棒區(qū)域市場分布情況（%）

      從訊石調(diào)查的180家光通信企業(yè)復工情況了解到，截至2月10日，華東地區(qū)（上海、江蘇、浙江、江西、福建）復工率最高，達52%；華西、華中和華北地區(qū)的復工率為37%（其中，武漢地區(qū)復工率為0）；而廣東地區(qū)復工率僅27.45%，在疫情嚴控的大環(huán)境下，主要是深圳復工審批和員工返崗率不高的原因。

      雖然復工率低對產(chǎn)能及交貨有一定影響，但是鑒于湖北地區(qū)，乃至國內(nèi)其他地區(qū)工廠保有較充足庫存，加之江蘇、浙江、山東等地的光纖光纜工廠先于湖北地區(qū)開工，且能提高產(chǎn)量，以及分布于全球的完善供應鏈，能夠在一定時間內(nèi)保持國內(nèi)光纖光纜供應。因而對于國內(nèi)市場而言，此次疫情對光纖光纜的供應不會造成太大影響。

      從全球光模塊光器件產(chǎn)業(yè)來看，武漢地區(qū)匯聚華工正源、光迅科技等光模塊器件領先企業(yè)，湖北地區(qū)在全球光模塊器件市場占據(jù)重要地位。

全球光模塊區(qū)域市場分布情況（%）

      為應對疫情，華工正源總經(jīng)理胡長飛站了出來，2月初胡總在電話會議上公開表示，目前在客戶一線所在地有足夠存貨，同時在滿足政府防控的要求下，打通物流通道給客戶發(fā)貨，保障交付。較浙江、上海、蘇州地區(qū)企業(yè)可能晚上3-4 天，總體來看對于大客戶交付沒有什么影響。關鍵時刻，穩(wěn)定軍心，也給客戶吃了一劑安心丹。

      由此來看，此次疫情對光模塊器件行業(yè)的供應也不會造成太大影響。

      至于彪悍的系統(tǒng)設備行業(yè)，雖然烽火通信仍在漩渦中心的武漢，不過據(jù)訊石了解，設備商一哥華為松山湖基地早于上周一（2月3日）就復工了，華為上海研究所及其他非武漢地區(qū)研究所均于3日復工。由此看來，系統(tǒng)設備行業(yè)幾乎無影響，前方有燈塔，后方追隨者的腳步也可以加快趕上了。

      2019 年為我國 5G 商用元年，2020年進入5G建設加速期，設備商受益確定性強，此外，隨著5G規(guī)模部署的展開，光纖光纜需求有望回升。而在5G前傳光模塊方面，目前需求正在逐步放大，短期看交貨會受到一定影響，長期看預計不受本次疫情的影響。

      疫情或加速行業(yè)自動化

      疫情是一次對公司組織能力、文化和凝聚力的考驗，經(jīng)此一“疫”，在困難中能形成向心力、協(xié)力向前的“好公司”，無疑會在之后獲得更快的恢復、更好的發(fā)展。目前，疫情帶來的較為突出的影響，主要體現(xiàn)在延遲復工帶來的。復工延遲帶來一系列考驗，訂單交付延遲甚至違約需要承擔違約責任，其次，中小企業(yè)的負擔重，各種人力成本支出、租金支出和基本日常費用。具體而言，眼下最大的考驗是復工延遲。

      面對突如其來的疫情，這背后的挑戰(zhàn)是：生產(chǎn)型企業(yè)需要人員到崗才能保證出貨；其次，需要原材料才能生產(chǎn)加工；第三，企業(yè)也很難在這么短的周期里組織足夠的存貨和物流能力。

      雖然不少企業(yè)反映有提前做產(chǎn)能儲備，但其實多數(shù)反映難題還是出在交付上，雖然客戶一定程度上也能理解，但具體經(jīng)濟損失顯而易見。

      此次疫情導致的復工延期問題，再次把“自動化”提上日程了。特殊時期開工難、找人難以及人力成本高，制造業(yè)和服務業(yè)采用自動化的意愿和范圍都會增加。等到疫情過去，誰會是最長期受益的？一定是沉淀出來的好企業(yè)，那些可以面向更廣大客戶、具有更快速交付能力、互聯(lián)網(wǎng)化程度高、具有獨特技術優(yōu)勢的企業(yè)，能在遲來的春天，迎來撲鼻花香。

      一季度沖擊已經(jīng)形成 重估預期是關鍵

      疫情對于一季度經(jīng)濟已造成確定性沖擊，且考慮目前實際復工程度不及預期，市場或需要重新評估疫情對經(jīng)濟的影響程度，未來兩周還需密切關注疫情變化情況及高頻數(shù)據(jù)走勢。此外宏觀政策節(jié)奏發(fā)生顯著變化，財政著力于“防疫”工作，“穩(wěn)增長”有所延后，金融監(jiān)管政策趨向?qū)捤桑汗?jié)開市以來資本市場表現(xiàn)波動較大。

      后續(xù)來看，需要關注四個重要變化：一是疫情的發(fā)展情況，未來14天受人口流動影響，是否會出現(xiàn)疫情的“二次爆發(fā)”值得密切關注；二是資金價格是或否會繼續(xù)回落，短期內(nèi)需要關注資金價格是否能下探至2019年低點水平，中期需觀察資金價格中樞是否顯著下移，伴隨資金價格的中樞下行，利率債進一步交易空間將被打開；三是未來兩周各地復工情況和高頻數(shù)據(jù)變化，市場或?qū)?A href="http://m.huaquanjd.cn/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e7%96%ab%e6%83%85&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">疫情造成的影響進行再評估；四是密切關注疫情緩解后逆周期政策發(fā)力的增強幅度。

      當下的中國正在面臨一場大考，無人能幸免。這時候，更有很多逆行者勇敢站了出來，各方正在齊心協(xié)力地為戰(zhàn)勝疫情進行斗爭。疫情也將支持工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，一些企業(yè)原先對于智能化改造的需求并不強，對于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造的效益不夠理解。但是隨著疫情的到來，更多企業(yè)理解到了數(shù)據(jù)化和智能化的重要作用，體會到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的價值，可以更加全面地掌控生產(chǎn)制造的情況，提升遠程操作的能力，從而面對疫情這種突發(fā)狀況的沖擊。

      技術的發(fā)展需要和市場需求不斷互動，不是一個一蹴而就的過程，中國的工業(yè)正在轉(zhuǎn)型升級的關鍵關頭，一方面需要上去，另一方面也需要扎根千千萬萬的中小制造業(yè)企業(yè)。

      傳統(tǒng)通信規(guī)模巨大，新周期內(nèi)景氣度回升在即。2020年5G建設開始加速，1月國內(nèi)三大運營商招標主要包括OTN/WDM設備、SA核心網(wǎng)移動用戶數(shù)據(jù)設備、PON設備和數(shù)據(jù)線纜產(chǎn)品等。

      接下來，湖北以外各地都要做好防控的同時，爭取追上掉下的步伐。一手抓全力防控，一手抓有序復工，力爭取得疫情防控和平穩(wěn)復工的“雙勝利”。

      2020 年是國家全面建成小康社會目標實現(xiàn)之年，為了保證經(jīng)濟增長，國家已經(jīng)逐步出臺財政與貨幣政策來拉動經(jīng)濟，這將惠及更多的中小企業(yè)。按照過去與現(xiàn)在國家的支持意愿來看，最后都會更多地指向中小企業(yè)和直接融資（資本市場、一二級市場等）。相信到了下半年，隨著疫情結(jié)束經(jīng)濟恢復，這些政策很有可能首先帶動二級市場上好公司的良好表現(xiàn)，并最終從二級市場傳導到一級市場，使得一級市場變得更熱。

      同時，國家這些積極的貨幣和財政政策，可能也會使得一二級市場的”錢“變得更多起來，這也能進一步推動一級市場轉(zhuǎn)暖。

      相信經(jīng)過這次疫情，會有越來越多的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)會加速并深化數(shù)字化進程，這將帶來極大的效率提升，也將在疫情復蘇后給國內(nèi)光通信行業(yè)在全球范圍內(nèi)帶來更多的競爭力。世界不是上帝創(chuàng)造的，因為“無”不能變?yōu)椤坝小?，世界是永恒的一種表現(xiàn)。中國光通信行業(yè)也不是疫情能摧毀的，因為有那么多還在逆行，仍在砥礪奮戰(zhàn)的前線們。這個春天一定會來，再耐心一點，堅持等待。