光纖光纜量價齊升，富通信息釋放積極信號

  ICC訊 自2018年下半年以來，光纖光纜市場需求迅速下滑，整個行業(yè)嚴重供過于求，對光纖光纜生產(chǎn)制造企業(yè)造成全面沖擊。市場競爭是慘烈的，一批企業(yè)成長為巨頭，一批企業(yè)被無情淘汰。經(jīng)歷近3年的競爭整合，行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)部分出清。

  隨著疫情后數(shù)字化進程提速，運營商5G與光纖寬帶網(wǎng)絡建設工作逐步恢復，帶動光纖光纜行業(yè)逐漸復蘇。新一輪的機遇，也給富通信息（000836.SZ）等廠商帶來新的市場空間和挑戰(zhàn)。

  量價齊升，光纖光纜行業(yè)持續(xù)回暖

  光纜線路作為信號傳輸?shù)闹饕?，在整個信息系統(tǒng)中處于關鍵地位。隨著5G、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、AI等產(chǎn)業(yè)步入新一輪流量高增長周期，將帶動光纖光纜行業(yè)景氣度逐步改善。

  從供給端看，中國光纖產(chǎn)量上半年經(jīng)歷了穩(wěn)健的復蘇，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年10月份光纜產(chǎn)量達2511.2萬芯千米，同比增長10.9%；2021年1-10月份，光纜產(chǎn)量達26006.6萬芯千米，累計增長13.3%；從需求端看，據(jù)市場研究機構CRU高級分析師王晨飛預計，2022年中國市場的光纖光纜需求達到2.61億芯公里，同比增長6.5%。同時，在5G和千兆光網(wǎng)絡建設規(guī)劃下，2021年-2026年，中國的光纜需求量將保持2.9%的年復合增長率。

  同時，從運營商近期啟動的相關集采也可以發(fā)現(xiàn)光纖光纜市場恢復元氣的跡象。中國移動2020年和2021年光纜集采分別同比增長13.5%和19.4%，增速進一步向上；從中國移動今年光纜集采結果看，量價齊升，已然是管窺光纖光纜行業(yè)向好發(fā)展的例證之一，釋放出積極的信號。

  天風證券分析師唐海清等認為，光纖光纜作為通信基建的重要承載管道，行業(yè)需求有望持續(xù)回暖，主要上市龍頭光纖光纜業(yè)務的利潤反轉(zhuǎn)拐點有望確立。

  光通信與石英協(xié)同發(fā)展，富通信息靜待業(yè)績反轉(zhuǎn)

  對于光纖光纜企業(yè)而言，很難改變外部環(huán)境，關鍵是要在行業(yè)陷入低谷時保存實力。一些企業(yè)正是在行業(yè)處于低估時進行大量研發(fā)投入和資本開支，到了行業(yè)景氣時及時抓住機會，一躍成為龍頭，獲得巨大的利潤空間和難以撼動的行業(yè)地位。富通信息即使在行業(yè)調(diào)整期，也始終堅持研發(fā)和新產(chǎn)品的推廣，推動中國光通信創(chuàng)新成長。

  富通信息歷經(jīng)近二十多年歲月洗禮，專注于光通信領域的發(fā)展，已形成“棒材-光棒-光纖-光纜”的光通信全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。公司產(chǎn)品服務于國家信息化網(wǎng)絡建設，廣泛應用于骨干信息網(wǎng)、城域網(wǎng)、接入網(wǎng)、基站、室內(nèi)分布等領域，已進入中國移動、中國電信重要供應商行列。

  最近幾年光纖光纜價格下跌給富通信息的生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大挑戰(zhàn)。不過，目前公司的業(yè)績已經(jīng)表現(xiàn)出反轉(zhuǎn)跡象。今年一至三季度，富通信息單季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.42億元、3.7億元、4.44億元，銷售規(guī)模不斷升高；單季度凈利潤分別為-5318.65萬元、416.43萬元、294.9萬元，最近兩個季度已經(jīng)基本扭虧。

  中信建投武超則團隊認為，2021年中國光纖需求有望同比增長超過20%，價格也有望觸底反彈，甚至可能達到接近或超過2019年的水平。而隨著光纖光纜價格提升，預計光纖光纜供應商的毛利率有望在今年四季度到明年呈現(xiàn)逐步提升態(tài)勢，進而帶來利潤彈性。

  值得關注的是，根據(jù)富通信息10月21日公告，在中國移動普通光纜產(chǎn)品集中采購項目中，根據(jù)中標數(shù)量及公司報價測算，公司中標份額為3.66%，預計普通光纜分配量約524萬芯公里，中標金額約3.36億元（不含稅），占2020年度經(jīng)審計主營業(yè)務收入的33%。本次中標為公司連續(xù)第三年在中國移動普通光纜集中采購中中標，公司市場地位持續(xù)得到鞏固，為公司未來相關產(chǎn)品的業(yè)務發(fā)展奠定較好的基礎。

  此外，公司積極開展相關多元化布局。在石英材料和石英制品領域，公司已形成了“材料與制品并駕齊驅(qū)，天然與合成材料優(yōu)勢互補”的產(chǎn)業(yè)格局，可為國內(nèi)集成電路、太陽能、激光光電、光通信等領域提供優(yōu)質(zhì)的石英產(chǎn)品和配套解決方案。子公司久智科技生產(chǎn)的高端石英材料及制品已廣泛應用于國內(nèi)通信、半導體、航空航天等領域，并遠銷日韓、歐美、臺灣等國家和地區(qū)。根據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站公開數(shù)據(jù)，2021年1-6月，國內(nèi)集成電路產(chǎn)量達到1,712億塊，同比增加48.1%，預計未來該領域?qū)ο嚓P石英制品的需求亦將不斷增加。