科創(chuàng)板半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域再添黑馬 中國MEMS芯片第一股敏芯股份正式上市

  ICC訊 8月10日，科創(chuàng)板半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域再添一黑馬公司，中國MEMS芯片第一股敏芯股份正式上市，作為中國MEMS產(chǎn)業(yè)鏈中唯一一個(gè)全國產(chǎn)化平臺，這家具備半導(dǎo)體基因的研發(fā)型公司成功登陸科創(chuàng)板，再次彰顯了科創(chuàng)板助力“中國芯”持續(xù)發(fā)展的又一力證。敏芯股份是誰?為何能成為中國MEMS芯片第一股?近日，筆者與敏芯股份管理層進(jìn)行獨(dú)家對話，揭秘中國MEMS半導(dǎo)體芯片背后的“中國芯”力量，探尋國產(chǎn)MEMS的崛起之路。

  說起敏芯股份，就不得不從半導(dǎo)體領(lǐng)域的新興技術(shù)MEMS說起。而敏芯股份主營的MEMS傳感器，通俗來說，就是傳統(tǒng)的傳感器從過去的機(jī)械元件變成了一個(gè)芯片，而這枚小小的芯片代替了結(jié)構(gòu)復(fù)雜、外形相對笨拙的傳統(tǒng)機(jī)械元件。敏芯股份恰是中國第一家自主研發(fā)并設(shè)計(jì)這類芯片背后的黑馬公司。這類芯片不僅在麥克風(fēng)領(lǐng)域運(yùn)用，隨著5G技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，MEMS產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)自動化、醫(yī)療電子等領(lǐng)域。

  三維立體結(jié)構(gòu)下 打造會“動”的芯片

  筆者獨(dú)家探訪的正是這家總部位于蘇州的MEMS芯片設(shè)計(jì)公司——敏芯股份。MEMS，全稱 Micro-Electro Mechanical System，即微機(jī)電系統(tǒng)，是微電路和微機(jī)械系統(tǒng)按功能要求在芯片上的集成，通過采用半導(dǎo)體加工技術(shù)將電子機(jī)械系統(tǒng)的尺寸縮小到毫米或微米級。

  敏芯股份所掌握的核心技術(shù)，即MEMS傳感器芯片。與大家熟知的集成電路芯片最大的區(qū)別，在于集成電路芯片的設(shè)計(jì)與制作在二維平面空間內(nèi)，將工藝如電阻、電容、晶體管等電子元件集成在半導(dǎo)體晶片上。而MEMS傳感器芯片卻是在立體結(jié)構(gòu)下、即三維空間里設(shè)計(jì)和構(gòu)架整個(gè)芯片，通過三維堆疊技術(shù)模擬通道、孔、懸臂、膜等人們身體感官的微結(jié)構(gòu)，讓芯片的內(nèi)置結(jié)構(gòu)像人們的耳朵、嘴巴一樣“動”起來。以MEMS麥克風(fēng)芯片為例，其內(nèi)部就像是一個(gè)納米級的“鼓”，外部傳入的聲音、壓力等物理信號經(jīng)過對“鼓面”的敲擊，引起內(nèi)部“鼓腔體”的震動，傳感器正是通過對腔體里震動的檢測，最終將各種物理信號轉(zhuǎn)化成電信號。而完成上述功能，僅僅是在一顆不到1毫米的硅片上，這就是敏芯股份掌握的最核心競爭力，即打造會“動”的芯片。

  打造中國MEMS領(lǐng)域 中國“芯”力量

  敏芯股份在打造這枚會“動”的芯片的研發(fā)之路上，已整整走了13年。這也是 MEMS 傳感器行業(yè)中最高的競爭門檻，作為在MEMS傳感器芯片領(lǐng)域擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的中國企業(yè)，敏芯股份的技術(shù)能力為中國在全球MEMS行業(yè)中的競爭奠定了最核心的中國研發(fā)實(shí)力基礎(chǔ)。而敏芯股份之所以能夠擁有今天的核心技術(shù)能力與市場地位，要從敏芯股份創(chuàng)始人李剛的背景說起。

  二十年厚積薄發(fā) 從零拓荒MEMS芯片設(shè)計(jì)研發(fā)

  2004年，先后從電子科技大學(xué)微電子專業(yè)、北京大學(xué)MEMS專業(yè)碩士、香港科技大學(xué)MEMS專業(yè)博士畢業(yè)的李剛，開始了MEMS產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)之路。用李剛接受媒體采訪的話講，“那時(shí)，我很多同學(xué)都選擇去美國公司發(fā)展。但我在接觸MEMS領(lǐng)域后，發(fā)現(xiàn)MEMS發(fā)展前景廣闊，這不是一個(gè)產(chǎn)品機(jī)會，而是一個(gè)產(chǎn)業(yè)機(jī)會，中國有廣闊的市場。我認(rèn)準(zhǔn)一條路就一直走，也讓家里人跟著吃了不少苦?！?

  在這樣的背景下，李剛帶領(lǐng)幾個(gè)為數(shù)不多的研發(fā)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，在簡陋的實(shí)驗(yàn)室里，開始了MEMS傳感器相關(guān)技術(shù)的研發(fā)。經(jīng)過幾年的沉淀，2007年，李剛被蘇州工業(yè)園區(qū)評為“首屆科技領(lǐng)軍人才”稱號，獲得“第一桶金”100萬美金的初創(chuàng)投資。到了2008年，基于中國科學(xué)院蘇州納米技術(shù)與納米仿生研究所建成的MEMS研發(fā)平臺，敏芯股份終于研發(fā)出了第一批MEMS芯片。

  彼時(shí)，歐美等工業(yè)發(fā)達(dá)國家對MEMS技術(shù)的大規(guī)模投入研究已有40余年，而國內(nèi)MEMS領(lǐng)域還是一個(gè)比較小眾且尚未起步的產(chǎn)業(yè)。李剛成為了中國最早一批MEMS產(chǎn)業(yè)的拓荒者。然而，芯片雖然研發(fā)出來了，擺在李剛面前的另一個(gè)難題又出現(xiàn)了。

  熟悉半導(dǎo)體行業(yè)的人都知道，一個(gè)芯片的制造分為芯片設(shè)計(jì)、晶圓廠代工制造、封裝、測試等核心環(huán)節(jié)。作為行業(yè)的拓荒者，如果只是在實(shí)驗(yàn)室內(nèi)擁有自己的核心技術(shù)，而沒有第三方晶圓制造和封裝測試企業(yè)完成最終生產(chǎn)過程，所有的技術(shù)都只能停留在實(shí)驗(yàn)室階段，無法商用。因此，找到下游半導(dǎo)體生產(chǎn)企業(yè)，成為李剛創(chuàng)業(yè)需要攻克的另一難題。

  堅(jiān)守造“芯” 協(xié)助搭建國有化生產(chǎn)體系

  在那個(gè)時(shí)候，國內(nèi)沒有一家晶圓廠具備MEMS芯片的制造能力，能承接起MEMS芯片的生產(chǎn)工作，更不用說封裝測試環(huán)節(jié)了。敏芯股份管理層在蘇州總部辦公室，對筆者說道，“產(chǎn)品設(shè)計(jì)圖紙有了，但沒人能幫我們做生產(chǎn)，因此敏芯還要教會代工廠MEMS生產(chǎn)制造工藝，雙方磨合，這才是最難的事情?！庇捎贛EMS傳感器芯片會“動”的特殊性，在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)需要參考芯片設(shè)計(jì)路線定制化調(diào)整工藝。于是，敏芯團(tuán)隊(duì)四處奔走，幫助晶圓代工廠尋找上下游的廠商，合作開發(fā)專業(yè)的MEMS生產(chǎn)工藝。

  最終，在敏芯股份的不斷努力之下，MEMS芯片的生產(chǎn)不斷傳來喜人消息： 2010年，敏芯參與了國家“02專項(xiàng)”，通過工藝導(dǎo)入和華潤上華合作生產(chǎn)晶圓。2012年，敏芯股份的MEMS產(chǎn)品在中國本土供應(yīng)鏈上，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，這對當(dāng)時(shí)中國整個(gè)MEMS產(chǎn)業(yè)來說，都是里程碑式事件。2014年，敏芯股份成功將封裝技術(shù)導(dǎo)入華天科技，與之進(jìn)行封裝的全產(chǎn)業(yè)鏈合作。

  行業(yè)第一開拓者 成就MEMS全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化

  至此，敏芯股份基于MEMS芯片核心技術(shù)的積累，不僅為MEMS全產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化“趟”出了一條路;同時(shí)，基于與合作伙伴的相互扶持，敏芯股份還造就了一條成熟的中國本土供應(yīng)鏈，帶動整個(gè)中國MEMS產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展壯大。從行業(yè)的拓荒者到MEMS產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化的推動者，敏芯股份靠著一份行業(yè)堅(jiān)守力的初心，以自己小小的身軀不斷推動者M(jìn)EMS行業(yè)這個(gè)巨人的前行。不僅如此，通過十幾年的堅(jiān)持與堅(jiān)守，在商業(yè)成績上，敏芯股份也創(chuàng)造了行業(yè)神話，獲得了全球市場地位的認(rèn)可。

  毛利率38-39% 比肩全球行業(yè)巨頭

  根據(jù)公開資料顯示，敏芯股份綜合毛利率一直保持在38-39%區(qū)間，比肩行業(yè)巨頭。據(jù)悉，2017年到2019年敏芯股份的綜合毛利率分別為39.50%、44.03%和38.62%。而樓氏作為全球MEMS的領(lǐng)先廠商，毛利率為38-39%之間。對于為何能夠做到較高的毛利率，筆者在探訪敏芯股份時(shí)，公司管理層表示：“高毛利率的背后恰恰體現(xiàn)了我們的技術(shù)實(shí)力，敏芯掌握了MEMS產(chǎn)業(yè)鏈的核心技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢?！闭窃?A href="http://m.huaquanjd.cn/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e8%8a%af%e7%89%87&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">芯片設(shè)計(jì)和工藝研發(fā)能力上的積累，讓敏芯股份處在MEMS產(chǎn)業(yè)鏈里相對上游的位置，因此也享有較高的自主定價(jià)權(quán)。

  彎道超車 主營業(yè)務(wù)出貨量全球排名第四

  除了毛利率比肩行業(yè)巨頭外，敏芯股份在主營業(yè)務(wù)MEMS麥克風(fēng)的出貨量上，2018年已經(jīng)位列全球第四，且上升勢頭迅猛。從 2008年的一間小小實(shí)驗(yàn)室開始，僅通過十余年的時(shí)間，敏芯股份就實(shí)現(xiàn)了彎道超車，追趕上歐美等工業(yè)發(fā)達(dá)國家對MEMS技術(shù)40余年的發(fā)展速度，走上世界舞臺，成為全球行業(yè)排名第一梯隊(duì)，這樣的世界地位排名認(rèn)可，也為敏芯股份帶來了行業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶資源。

  國產(chǎn)化優(yōu)勢凸顯 一線品牌客戶青睞

  目前，敏芯股份的MEMS 傳感器已廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設(shè)備、智能家居等消費(fèi)電子產(chǎn)品，同時(shí)也逐漸在汽車和醫(yī)療等領(lǐng)域擴(kuò)大應(yīng)用，包括華為、傳音、小米、百度、阿里巴巴、聯(lián)想、索尼、LG、樂心醫(yī)療、九安醫(yī)療等行業(yè)一流企業(yè)，均成為敏芯價(jià)值客戶。

  為此，敏芯管理層表示，敏芯股份是國內(nèi)最早實(shí)現(xiàn) MEMS 產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化的企業(yè)，這使得敏芯在客戶服務(wù)和供應(yīng)商協(xié)同合作方面具有明顯優(yōu)勢，如從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝研發(fā)走向最終量產(chǎn)時(shí)間周期短、穩(wěn)定出貨供應(yīng)能力強(qiáng)等。此外，敏芯還能夠根據(jù)客戶需求，及時(shí)快速調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)方向，第一時(shí)間推出順應(yīng)下游市場發(fā)展趨勢的產(chǎn)品，快速占領(lǐng)新興應(yīng)用市場。

  中國MEMS產(chǎn)業(yè)芯片 商業(yè)變現(xiàn)能力王者

  掌握MEMS 傳感器最核心的芯片技術(shù)能力，對敏芯股份來說，不僅可以實(shí)現(xiàn)高度定制化的客戶服務(wù)實(shí)力，同時(shí)，也造就了敏芯股份極具優(yōu)勢的商業(yè)變現(xiàn)能力。根據(jù)公開資料顯示，2017年至2019年，敏芯股份的營業(yè)收入分別為1.13億元、2.53億元和2.84億元，歸母凈利潤從1307.42萬元增至5948.29萬元，年復(fù)合增長率分別達(dá)到了58.47%和113.3%。

  目前，敏芯股份的主要產(chǎn)品包括MEMS麥克風(fēng)、MEMS壓力傳感器和MEMS慣性傳感器，并在MEMS麥克風(fēng)領(lǐng)域建立先發(fā)優(yōu)勢。在核心技術(shù)專利成績上，截至目前，敏芯股份擁有境內(nèi)外發(fā)明專利 38 項(xiàng)，正在申請的境內(nèi)外發(fā)明專利 32 項(xiàng)。作為中國最早一批進(jìn)入MEMS行業(yè)的探索者，敏芯股份已經(jīng)形成不可復(fù)制的核心技術(shù)能力。

  帶著MEMS產(chǎn)業(yè)這份“中國芯”力量，敏芯股份不僅擁有最核心的技術(shù)力量，更重要的是，在一片“中國芯”的剛需呼喊下，大部分擁有芯片自主設(shè)計(jì)的核心技術(shù)企業(yè)，仍在虧損道路上時(shí)，而敏芯抓住了產(chǎn)業(yè)機(jī)會，逆勢獲得較大盈利，并不斷擴(kuò)大自身盈利能力，將MEMS領(lǐng)域的“中國芯”力量，賦予最強(qiáng)商業(yè)變現(xiàn)能力。

  無論是核心技術(shù)能力、毛利率、凈利潤以及市場地位，敏芯股份經(jīng)過十余年的堅(jiān)守，正如一匹行業(yè)黑馬，在市場上迅速展現(xiàn)其核心價(jià)值。而這份價(jià)值，也被世界頂級半導(dǎo)體行業(yè)投資機(jī)構(gòu)華登國際所看到。敏芯股份的股東名單里，筆者發(fā)現(xiàn)了華登國際的身影。在這次探訪過程中，筆者也有幸與華登國際負(fù)責(zé)敏芯項(xiàng)目的投資人進(jìn)行了對話。

  世界頂級半導(dǎo)體基金華登國際背書

  華登國際是誰?1987年成立于硅谷，專注于半導(dǎo)體與電子產(chǎn)業(yè)鏈、汽車智能化、人工智能及新經(jīng)濟(jì)模式等高科技領(lǐng)域投資，是全球電子產(chǎn)業(yè)鏈、特別是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最具影響力的投資機(jī)構(gòu)之一。成立30多年來，華登國際管理資本規(guī)模超過30億美元，在全球12個(gè)國家投資了500多家高科技公司，并通過全球16個(gè)資本市場，實(shí)現(xiàn)了112個(gè)項(xiàng)目成功上市。

  華登國際在中國乃至全球半導(dǎo)體領(lǐng)域具有舉足輕重的地位.如今在科創(chuàng)板上市的半導(dǎo)體行業(yè)明星企業(yè)，均由華登國際從初創(chuàng)期一路扶持發(fā)展而來。敏芯股份，也得到了華登國際強(qiáng)有力的投資與產(chǎn)業(yè)能力的支持。15年前，當(dāng)中微半導(dǎo)體尹志堯團(tuán)隊(duì)到硅谷融資時(shí)，華登國際就看準(zhǔn)了中微的方向和實(shí)力，成為中微創(chuàng)始投資人;2000年中芯國際剛成立時(shí)，華登國際就成為了其創(chuàng)始股東和親密伙伴，一路見證中芯國際20年發(fā)展歷程。

  師出同門 與中芯、中微成為科創(chuàng)板的半導(dǎo)體明星家族一員

  13年前，敏芯股份創(chuàng)立，李剛決心重點(diǎn)突擊中國MEMS芯片自主研發(fā)設(shè)計(jì)時(shí)，華登國際看到敏芯股份的團(tuán)隊(duì)實(shí)力與行業(yè)前景，一路扶持敏芯股份發(fā)展至今。如今，敏芯股份成功登陸科創(chuàng)板，將與中芯國際、中微半導(dǎo)體這些科創(chuàng)板上的明星企業(yè)一起，成為華登國際科創(chuàng)板大家族的一員，形成協(xié)同效應(yīng)，助力敏芯股份更上一層樓。

  華登國際董事總經(jīng)理黃慶對筆者表示，MEMS芯片屬于非標(biāo)產(chǎn)品，研發(fā)周期長，工藝特殊，即使在實(shí)驗(yàn)室形成樣品，但到真正商業(yè)化，還有非常長的路，更何況當(dāng)時(shí)國內(nèi)MEMS產(chǎn)業(yè)鏈都尚未形成，正是李剛的堅(jiān)毅，讓華登國際看到了價(jià)值投資所在，決定成為敏芯最大的機(jī)構(gòu)投資者，協(xié)調(diào)無錫上華(現(xiàn)華潤微電子)、中芯國際晶圓廠配合敏芯打造全國產(chǎn)化自主產(chǎn)業(yè)鏈。李剛不僅懂技術(shù)，也懂市場，能夠敏銳捕捉市場變化，最早捕捉到MEMS麥克風(fēng)的市場?！耙徊恐悄苁謾C(jī)里需裝載2個(gè)左右的MEMS麥克風(fēng)，中國有10億部智能手機(jī)，意味著有20億數(shù)量級的市場空間;一臺智能音箱里需要用6-8個(gè)MEMS麥克風(fēng)，若按照1億臺智能音箱，意味著有6-8億數(shù)量級的市場空間。敏芯股份的資本故事才剛剛開始，成長潛力無限。同時(shí)，華登國際將繼續(xù)協(xié)同全球半導(dǎo)體圈強(qiáng)勢資源繼續(xù)扶持敏芯股份，加速推動敏芯股份的發(fā)展?！?

  自主產(chǎn)業(yè)向封裝與測試鏈條延伸 MEMS產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化平臺雛形漸起

  8月，敏芯股份迎來科創(chuàng)板上市，對于上市后的首次融資目的，敏芯股份在招股說明書中表示，將把募集資金主要投向“MEMS 麥克風(fēng)生產(chǎn)基地新建項(xiàng)目”、“MEMS 壓力傳感器生產(chǎn)項(xiàng)目”和“MEMS 傳感器技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”。

  至此，我們將可以看到，在不遠(yuǎn)的時(shí)間內(nèi)，除了敏芯股份擁有充足的研發(fā)線支持外，其業(yè)務(wù)能力將由部分產(chǎn)品的自主封裝測試能力轉(zhuǎn)向大規(guī)模自主封裝能力的建設(shè)，這意味著敏芯股份將向MEMS全產(chǎn)業(yè)能力邁進(jìn)。敏芯股份MEMS產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化平臺雛形漸起。本土化的生產(chǎn)體系將幫助敏芯股份享受國產(chǎn)替代浪潮的紅利，同時(shí)保障公司產(chǎn)品的穩(wěn)定供應(yīng)、提升產(chǎn)品的性價(jià)比優(yōu)勢，建立起龍頭產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)能力和營收利潤空間。

  敏芯管理層向筆者堅(jiān)定地表示，公司兩大策略：第一是全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)，第二是全產(chǎn)業(yè)鏈本土化，這是敏芯堅(jiān)定不移走下去的發(fā)展目標(biāo)?！拔覀儾粫煌鈬夹g(shù)‘卡脖子’，生產(chǎn)也不會受影響，客戶選擇敏芯就會很安全，全國產(chǎn)化供應(yīng)鏈就是我們的核心優(yōu)勢。”管理層說道。

  敏芯管理層之所以如此堅(jiān)定地走全國產(chǎn)道路，只因當(dāng)下，由于我國的MEMS產(chǎn)業(yè)起步較晚，一批具有產(chǎn)品封裝和測試能力的國內(nèi)企業(yè)走了另一條路：采購國外MEMS芯片公司的晶圓進(jìn)行封裝，生產(chǎn)MEMS成品，進(jìn)入包括Apple在內(nèi)的一系列國內(nèi)外頂尖客戶。

  但這種 “購買+封裝”的模式存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。只因最關(guān)鍵的MEMS芯片核心技術(shù)并不掌握在企業(yè)手里，隨時(shí)可能面對因全球貿(mào)易保護(hù)主義而造成芯片斷供的風(fēng)險(xiǎn)。要解決“卡脖子”的問題，就要徹底實(shí)現(xiàn)我國MEMS產(chǎn)業(yè)的自主可控，最關(guān)鍵的還是要突破MEMS芯片的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，以及產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化。

  中國MEMS芯片自主技術(shù)品牌崛起

  敏芯股份，正是較早預(yù)見了潛在的商業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持十幾年的MEMS芯片自主研發(fā)能力。華登國際合伙人王林表示，“中國MEMS起步很晚，到現(xiàn)在為止，做起來的公司沒幾家，很多人做兩三年就堅(jiān)持不下去了，因?yàn)镸EMS產(chǎn)品從研發(fā)到量產(chǎn)，再到保證良率、穩(wěn)定性、可靠性，中間要趟的坑太多，比其他集成電路難得多。MEMS行業(yè)屬于創(chuàng)業(yè)容易成功難，往往連續(xù)死過幾次之后也難以成功，而敏芯得益于團(tuán)隊(duì)、技術(shù)實(shí)力、市場敏感度等一路穩(wěn)扎穩(wěn)打過來，是MEMS行業(yè)的成功典范?！?

  隨著敏芯股份上市，以及資本的助力，我們可以清晰地看到一條MEMS產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化平臺正在迅速崛起。對于敏芯股份的市場前景與發(fā)展?jié)摿Γ袠I(yè)人士同樣給予了較高期待。券商研報(bào)表示，敏芯股份是國內(nèi)相對稀缺的實(shí)現(xiàn)了MEMS傳感器全生產(chǎn)環(huán)節(jié)國產(chǎn)化的廠商，并有望受惠于國產(chǎn)替代紅利，獲得行業(yè)風(fēng)口紅利。

  中國MEMS芯片第一股 成功登陸科創(chuàng)板

  值得注意的是，我國科創(chuàng)板市場目前尚無專營MEMS芯片企業(yè)，而敏芯股份此次成功登陸科創(chuàng)板，不僅將成為中國MEMS芯片第一股，更是代表中國MEMS全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化平臺的中國芯力量。

  在中國高端芯片的國產(chǎn)化進(jìn)程中，敏芯股份研發(fā)的MEMS傳感器所代表的精尖技術(shù)，其全新的想象空間正在被打開。而隨著 5G 技術(shù)的成熟和推廣，物聯(lián)網(wǎng)+5G 智能傳感新時(shí)代將促進(jìn) MEMS 傳感器市場下一輪快速增長，敏芯股份也將迎來廣闊的進(jìn)口替代和創(chuàng)新的市場機(jī)會。