德國電信欲收購軟銀所持T-Mobile部分股權(quán) 目標美國市場第一

  ICC訊  來自Light Reading的報道稱，德國電信首席執(zhí)行官Timotheus H?ttges證實，該公司準備收購T-Mobile US的部分控股權(quán)。同時他還為這家德國公司的美國業(yè)務(wù)發(fā)展制定了一個雄心勃勃的目標，“我們將成為美國第一?！?

  具體來說，一些報道稱，Timotheus H?ttges表示，德國電信正在進行談判，擬收購軟銀在T-Mobile US的部分股權(quán)，交易價值可能高達200億美元。通過2012年對Sprint的投資，軟銀擁有T-Mobile 23%的股份。T-Mobile于今年4月完成了與Sprint的合并。

  據(jù)CNBC報道，軟銀上周證實，該公司正考慮出售其持有的T-Mobile股權(quán)，作為410億美元資產(chǎn)剝離計劃的一部分，以應(yīng)對新冠疫情對其業(yè)務(wù)造成的影響。據(jù)了解，軟銀可能出售其所持有的T-Mobile US高達三分之二的股份。

  據(jù)路透社報道，Timotheus H?ttges在上周五的德國電信年度股東大會上表示，根據(jù)兩家公司為期4年的股東協(xié)議，德國電信對軟銀的出售擁有優(yōu)先購買權(quán)。

  “我們認為德國電信將購買軟銀至少7%的已發(fā)行股票，從而使該公司在T-Mobile的持股超過50%，并將剩余的部分出售給公眾，”New Street Research的華爾街分析師在給投資者的最新報告中表示。德國電信目前持有T-Mobile US 43%的股份。

  其他分析師也認為，德國電信將收購T-Mobile的控股權(quán)。

  美國富國銀行(Wells Fargo)的華爾街分析師在給投資者的一份報告中寫道：“我們認為，這一消息更多是由圍繞軟銀資產(chǎn)負債表的因素推動的，而非T-Mobile的一些潛在問題影響。T-Mobile依然是德國電信資產(chǎn)組合的主要增長動力?！?

  從最糟做到第一

  然而，更有趣的是，Timotheus H?ttges計劃在美國市場上超越Verizon和AT&T?？紤]到T-Mobile在后付費市場份額方面排在第二位且與領(lǐng)先者份額差距較大，挑戰(zhàn)難度將會非常巨大。據(jù)Cowen的華爾街分析師稱，Verizon在美國后付費客戶市場占據(jù)了41.1%的份額，而T-Mobile和Sprint合并后占據(jù)的份額為29.2%，AT&T位居第三，份額為28%。

  同樣值得注意的是，如果T-Mobile如期在7月1日完成將Sprint的1000萬預(yù)付費客戶出售給Dish Network的交易，那么T-Mobile的預(yù)付費業(yè)務(wù)可能將很快大幅縮水。而T-Mobile自身的“Metro by T-Mobile”預(yù)付費業(yè)務(wù)已經(jīng)受到了預(yù)付費行業(yè)整體增速放緩的影響。

  但華爾街分析師普遍看好T-Mobile在美國市場的整體機遇，因為T-Mobile正將大量2.5GHz中頻段頻譜投入5G市場。

  富國銀行分析師表示：“考慮到與Sprint的合并資產(chǎn)組合，我們認為T-Mobile在5G方面將比同行擁有1-2年的領(lǐng)先優(yōu)勢。”

  “我們預(yù)計，在收入增長和協(xié)同增效的推動下，該公司未來五年的EBITDA將以高個位數(shù)的速度增長。我們預(yù)期該公司的資本支出相當穩(wěn)定，這樣自由現(xiàn)金流到預(yù)測期末的平均增長率將超過40%，這讓我們對AT&T和Verizon的預(yù)期相形見絀?！盢ew Street Research的分析師補充道。

  的確，T-Mobile剛在上周表示，該公司預(yù)計是在當前季度中將增加80萬-90萬名客戶，遠高于該運營商之前0-15萬的預(yù)估值。長期以來，T-Mobile在季度后付費客戶凈增加量方面一直占據(jù)主導地位?？紤]到不到10年前T-Mobile還在美國市場上排名第四，而且是最后一家啟用4G網(wǎng)絡(luò)的美國主要運營商，這一業(yè)績令人印象深刻。

  圖：在整體季度客戶增長方面，T-Mobile經(jīng)常領(lǐng)先于美國行業(yè)。

  (來源：Cowen)