浙商證券：解析5G產(chǎn)業(yè)鏈— 開啟時代新篇章

  ICCSZ訊 （編輯：Jane）近日，浙商證券發(fā)布了《5G系列報告(一)：5G開啟時代新篇章》的行業(yè)專題報告。5G離我們越來越近，我國計劃于2018年完成IMT-2020標準的征集，預(yù)計2020年實現(xiàn)商用。5G產(chǎn)業(yè)鏈包括傳輸網(wǎng)設(shè)備、核心網(wǎng)設(shè)備、接入網(wǎng)投資、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及維修。報告里，浙商證券就產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的公司進行了簡單的分析。

  運營商方面

  2018年國內(nèi)運營商中國移動將在20個城市啟動預(yù)商用實驗;中國聯(lián)通將完成5G商用產(chǎn)品實驗室功能驗證，完成聯(lián)通建設(shè)方案，在4-8個城市進行19站規(guī)模試驗網(wǎng)建設(shè);中國電信將啟動場外調(diào)試。國外運營商方面，Verizon計劃在2018年收否NextLink 公司持有的28GHz頻段;Korea Telecom 在28GHz開展5G預(yù)商用試驗支持平昌奧運會;計劃分配3.4-3.7GHz的頻率，并用于5G商用部署。Vodafone 2018年開始預(yù)商用測試。

  設(shè)備商方面

  華為提出了Flex2.0幀格式以及時間同步方案，在5G承載關(guān)鍵技術(shù)及靈活以太網(wǎng)國際會議中從多個提案中脫穎而出，有望帶動5G承載國際標準化有所進展，華為在5G標準領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力和話語權(quán)得到了體現(xiàn)。

  中興通訊在系統(tǒng)芯片方面：從光傳輸、承載、有線固網(wǎng)、固網(wǎng)終端到無線基帶中頻、射頻等已有八十多款芯片的商用，已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)少數(shù)可提供全面系統(tǒng)芯片解決方案的廠商之一。

  烽火通信主營業(yè)務(wù)立足于光通信，深入拓展至信息技術(shù)融合而生的廣泛領(lǐng)域，躋身全球光傳輸與網(wǎng)絡(luò)接入設(shè)備、光纖光纜最具競爭力企業(yè)10強資本開支中無線與光網(wǎng)絡(luò)的比例明顯增加。公司在國內(nèi)OTN集采的份額較高。自開展聯(lián)通高端數(shù)通設(shè)備集采后，公司開始向IP網(wǎng)絡(luò)層滲透，逐步打造全套固網(wǎng)設(shè)備鏈條。

  光模塊廠商方面

  光迅科技在上游光芯片的布局和研發(fā)投入也較為充分，垂直一體化布局優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化抗風險能力強，芯片量產(chǎn)能力將提升公司在產(chǎn)業(yè)鏈的一家能力以及成本控制能力。公司目前各類10G芯片總的出貨量年200萬片以上，自給率達80%，隨著10G EML芯片的突破，未來將進一步提升。

  旭創(chuàng)科技也擬在安徽省銅陵經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)新建光模塊生產(chǎn)項目，以提升高速光通信模塊產(chǎn)品批量交付能力。5G對光模塊需求的爆發(fā)也將使得公司高度收益。

  新易盛此前募投項目增加了4.25G光模塊生產(chǎn)線11條，10G光模塊生產(chǎn)線30條，、40/100G光模塊生產(chǎn)線7條，新增年產(chǎn)光模塊229.53萬只的生產(chǎn)能力，項目已完成建設(shè)，產(chǎn)能開始逐步釋放。

  光纖光纜方面

  長飛光纖光纜是全球龍頭，長飛是全球第一大光纖預(yù)制棒、光纖和光纜供應(yīng)商。具備完整的“棒纖纜”全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品配置，公司市場的龍頭為穩(wěn)定，未來公司產(chǎn)能逐步釋放。

  亨通光電是國內(nèi)唯一在光通信和電力行業(yè)形成硬產(chǎn)品到系統(tǒng)集成錢產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)，圍繞通信、電力和新興產(chǎn)業(yè)三大板塊，加快轉(zhuǎn)型升級，形成產(chǎn)品+運營+服務(wù)的全價值鏈優(yōu)勢。

  隨著市場需求的高增長，光纖光纜依舊是通鼎互聯(lián)穩(wěn)健增長的主要動力，ODN+移動互聯(lián)網(wǎng)，公司也形成了新的產(chǎn)業(yè)布局。