諾西母體單一的利好：縮小與華為差距

這是通信行業(yè)里一次快速的股權(quán)交易——諾基亞只用了一個(gè)月的時(shí)間，就完成了對(duì)諾西的股權(quán)重組，使這家去掉了“西門子”字樣的全球第三大通信設(shè)備廠商，成為了諾基亞旗下的全資子公司。

2013年7月1日，諾基亞宣布以17億歐元(約合22億美元)的價(jià)格收購(gòu)西門子所持有的諾西50%股份，并在這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿珊螳@得諾西的全部控制權(quán)。

一個(gè)月后的8月7日，諾基亞宣布完成了對(duì)諾西的收購(gòu)交易。雖然新公司總部繼續(xù)保留在芬蘭埃斯波，拉吉夫·蘇立也繼續(xù)擔(dān)任CEO，但“Nokia Siemens Networks(諾基亞西門子通信)”這個(gè)名字需要更改為“Nokia Solutions and Networks(諾基亞解決方案和網(wǎng)絡(luò)公司)”，英文縮寫仍為“NSN”。

就這樣，與西門子一起，“諾西”這個(gè)在通信市場(chǎng)上活躍了七年的名字就要告別通信舞臺(tái)了，取而代之的，是一個(gè)股權(quán)單一、決策及反應(yīng)速度都將從此變快的通信設(shè)備廠商。

“公司在運(yùn)營(yíng)層面不會(huì)產(chǎn)生變化，但涉及董事會(huì)的監(jiān)管、決策流程將會(huì)得以簡(jiǎn)化。”諾西大中國(guó)區(qū)總裁馬博策在接受網(wǎng)易科技采訪時(shí)說(shuō)，在所有權(quán)變更之后，該公司的管理會(huì)比以前更加明晰、平穩(wěn)。

有分析稱，這一利好意味著，諾西在全球移動(dòng)通信設(shè)備市場(chǎng)與愛立信、華為的差距將進(jìn)一步縮小。更為重要的是，諾西在LTE無(wú)線接入網(wǎng)市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)也將加大。

母體單一的利好

“在這項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿芍螅瓉?lái)諾西的兩家母公司對(duì)半的股權(quán)架構(gòu)將成為歷史，它的決策和反應(yīng)速度都將從此加快。”這是在諾基亞宣布收購(gòu)諾西之后，業(yè)界最普遍的看法。

業(yè)界之所以作出這一判斷，是因?yàn)檫@家曾經(jīng)的合資公司在多年前一直境遇微妙。2006年6月，諾基亞與西門子聯(lián)合宣布將兩家公司的電信設(shè)備業(yè)務(wù)合并，雙方各出資50%成立諾西;2007年4月，諾西正式投入運(yùn)營(yíng)。

        遺憾的是，在諾基亞和西門子各持50%股份成立諾西之后的幾年里，諾西一直處于虧損狀態(tài)。合資公司的長(zhǎng)期虧損，使得諾基亞和西門子雙方總是互相扯皮，一半對(duì)一半的股份結(jié)構(gòu)也變得很尷尬。尤其是西門子——這家早就想從通信領(lǐng)域抽身的公司，一直計(jì)劃轉(zhuǎn)手出售其占有的諾西股份，但出于合資公司業(yè)績(jī)不佳而無(wú)法賣出好價(jià)格的考慮，西門子的這項(xiàng)計(jì)劃一直未能實(shí)施。

        直到2011年底，“前有強(qiáng)者，后有追兵”的諾西開始為了盈利而采取減負(fù)行動(dòng)，這家合資公司的局面才開始發(fā)生變化，股權(quán)變更也最終得以實(shí)現(xiàn)。

        “所有權(quán)變更后，公司的管理會(huì)更加明晰、平穩(wěn)，涉及董事會(huì)的監(jiān)管和決策流程也將得以簡(jiǎn)化。不過(guò)，公司在運(yùn)營(yíng)層面不會(huì)產(chǎn)生任何變化。”馬博策強(qiáng)調(diào)，在去掉了西門子痕跡、成為諾基亞的全資子公司之后，諾西的公司戰(zhàn)略、管理團(tuán)隊(duì)、客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)都不會(huì)發(fā)生變化。

重組行動(dòng)顯成效

        縱向來(lái)看，諾西目前的一些利好局面，都得益于一年半之前開始實(shí)施的那項(xiàng)關(guān)于“縮減業(yè)務(wù)陣線、專注于移動(dòng)寬帶領(lǐng)域”的戰(zhàn)略調(diào)整。

        2011年底，諾西宣布計(jì)劃在2013年底前使公司的年度營(yíng)業(yè)支出和生產(chǎn)費(fèi)用減少10億歐元，從成本側(cè)扭轉(zhuǎn)該公司的虧損局面?；谶@項(xiàng)計(jì)劃，諾西同時(shí)宣布將在2013年底前裁減約17000名員工(約占員工總數(shù)約23%)，并在全球范圍內(nèi)實(shí)施大規(guī)模重組。

        在這項(xiàng)戰(zhàn)略重組實(shí)施了僅僅半年多之后，也就是在2012年第三季度，諾西實(shí)現(xiàn)了公司成立以來(lái)的首次盈利，并從此走上了復(fù)興之路。“2012年下半年至2013年上半年連續(xù)四個(gè)季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，表明了諾西‘專注于移動(dòng)寬帶領(lǐng)域’這一戰(zhàn)略的正確性。”馬博策說(shuō)。

        最新一季財(cái)報(bào)顯示，諾西在2013年第二季度實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)3.28億歐元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為11.8%，與去年同期的0.8%相比增幅巨大。雖然諾西在當(dāng)季的營(yíng)收因業(yè)務(wù)重組而有所下降，但盈利能力已大幅提高。

        不僅如此，諾西在全球移動(dòng)通信設(shè)備市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，與愛立信和華為的差距正在逐步縮小。更值得一提的是，受益于移動(dòng)寬帶戰(zhàn)略的實(shí)施，諾西目前已成為全球第二大(按收入計(jì)算)LTE無(wú)線接入網(wǎng)設(shè)備廠商。

        “目前全球已有89個(gè)運(yùn)營(yíng)商選擇諾西的LTE設(shè)備，其中包括12個(gè)TD-LTE合同。”馬博策介紹，Garter最新發(fā)布的關(guān)于LTE魔力象限的評(píng)估顯示，諾西與行業(yè)老大愛立信一起再次位列“領(lǐng)導(dǎo)者”行列。

母公司諾基亞沾光

        那次大規(guī)模戰(zhàn)略調(diào)整，直接推動(dòng)了諾西的扭虧、股權(quán)重組，以及在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上取得一系列利好消息。更為重要的是，在新的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，諾西日漸趨好的業(yè)績(jī)也將為母公司諾基亞的前景加分。

        有分析稱，諾西日漸趨好的業(yè)績(jī)，正在并將繼續(xù)在母公司的業(yè)績(jī)中得到體現(xiàn)。據(jù)了解，諾基亞對(duì)諾西的依賴已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)，在過(guò)去的2012年，諾西的營(yíng)收占據(jù)了諾基亞總營(yíng)收的46%。這意味著，在完全控制了已實(shí)現(xiàn)盈利的諾西之后，正在經(jīng)歷虧損的諾基亞的財(cái)務(wù)表現(xiàn)有望改善。

        一個(gè)很明顯的市場(chǎng)反應(yīng)是：在一個(gè)月前，受這項(xiàng)交易信息的推動(dòng)，諾基亞當(dāng)天在赫爾辛基交易所的股價(jià)立即上漲了近8%。不僅如此，摩根大通將諾基亞的股票評(píng)級(jí)從“減持”上調(diào)至“增持”。與此相對(duì)應(yīng)的是，在此之前的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，諾基亞本已大幅縮水90%的股價(jià)在內(nèi)外夾擊之下多次遭受重創(chuàng)，股票評(píng)級(jí)曾一度被下調(diào)至“垃圾”甚至是“最高垃圾級(jí)別”。

        “諾基亞全資擁有諾西之后，我們會(huì)向股東交付最好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”馬博策說(shuō)，諾基亞也已明確表態(tài)，會(huì)全力支持諾西成為一個(gè)“更加獨(dú)立”的公司。