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中金:2024年或是Wi-Fi 7開(kāi)啟迭代的元年

摘要:中金公司認(rèn)為,隨著標(biāo)準(zhǔn)的演進(jìn)和新技術(shù)的引入,Wi-Fi通信性能不斷增強(qiáng)、使用范圍有望拓寬,為新興應(yīng)用的落地提供了技術(shù)基礎(chǔ),進(jìn)而推動(dòng)對(duì)Wi-Fi設(shè)備、芯片、器件等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的需求增長(zhǎng)。2024年已進(jìn)入Wi-Fi 6向7的迭代周期,與此同時(shí)Wi-Fi 8標(biāo)準(zhǔn)已進(jìn)入制定的初期階段。在Wi-Fi行業(yè)代際切換之際,建議投資人關(guān)注Wi-Fi產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

  ICC訊 中金公司認(rèn)為,隨著標(biāo)準(zhǔn)的演進(jìn)和新技術(shù)的引入,Wi-Fi通信性能不斷增強(qiáng)、使用范圍有望拓寬,為新興應(yīng)用的落地提供了技術(shù)基礎(chǔ),進(jìn)而推動(dòng)對(duì)Wi-Fi設(shè)備、芯片、器件等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的需求增長(zhǎng)。2024年已進(jìn)入Wi-Fi 6向7的迭代周期,與此同時(shí)Wi-Fi 8標(biāo)準(zhǔn)已進(jìn)入制定的初期階段。在Wi-Fi行業(yè)代際切換之際,建議投資人關(guān)注Wi-Fi產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

  以下為其核心觀(guān)點(diǎn):

  2024年或是Wi-Fi 7開(kāi)啟迭代的元年。2023年年末,Wi-Fi 7設(shè)備陸續(xù)上市,我們預(yù)計(jì)有望于2024年形成放量銷(xiāo)售。根據(jù)TechInsight測(cè)算,2028年Wi-Fi 7消費(fèi)電子產(chǎn)品出貨滲透率有望達(dá)26%,2024-28年CAGR有望超過(guò)100%,迎來(lái)高速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為Wi-Fi 7的性能提升至少帶來(lái)兩個(gè)方面的產(chǎn)業(yè)鏈變化,一是MIMO支持?jǐn)?shù)量的增加以及技術(shù)要求的提高,有利于射頻產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)斋@量?jī)r(jià)齊升;二是速率階躍使得一些高吞吐量應(yīng)用的落地成為可能,并反過(guò)來(lái)提高對(duì)Wi-Fi設(shè)備的需求。此外,我國(guó)正在積極推進(jìn)FTTR光纖入室工程,有望帶動(dòng)對(duì)無(wú)線(xiàn)路由器的增量需求,我們認(rèn)為是國(guó)內(nèi)Wi-Fi產(chǎn)業(yè)鏈公司受益確定性較高的重要機(jī)遇。

  從Wi-Fi 7到Wi-Fi 8,劍指2030年未來(lái)應(yīng)用。2023年11月,UHR項(xiàng)目組正式成立,工作重心由此前協(xié)議的高吞吐量轉(zhuǎn)向高可靠性。UHR工作組預(yù)判在2030年后,沉浸式通信、數(shù)字孿生、遠(yuǎn)程醫(yī)療、協(xié)作移動(dòng)機(jī)器人等場(chǎng)景有望普及,而這些應(yīng)用的實(shí)現(xiàn)對(duì)可靠性和時(shí)延的要求較為苛刻,因而Wi-Fi 8標(biāo)準(zhǔn)中著力強(qiáng)調(diào)可靠性的重要性。與Wi-Fi 7代際類(lèi)似,我們認(rèn)為Wi-Fi 8:1)由于技術(shù)復(fù)雜度的提升,有望進(jìn)一步推動(dòng)射頻產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)空間擴(kuò)大;2)由于瞄準(zhǔn)高可靠性,有望促進(jìn)時(shí)延敏感型應(yīng)用落地商用,打開(kāi)Wi-Fi設(shè)備下游需求空間;3)雖然Wi-Fi 8并未引入毫米波頻段,但I(xiàn)EEE并未放棄對(duì)該頻段的探索,已成立了802.11 IMMW SG集成毫米波研究組研究毫米波頻段的Wi-Fi應(yīng)用,我們認(rèn)為毫米波頻段所帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注。

  移動(dòng)終端、網(wǎng)絡(luò)接入對(duì)技術(shù)指標(biāo)更為關(guān)注,因此境外廠(chǎng)商的市場(chǎng)份額更為領(lǐng)先。但國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商已經(jīng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)從0到1的突破,我們認(rèn)為前景可期。

  風(fēng)險(xiǎn)

  下游應(yīng)用需求低迷,消費(fèi)者換機(jī)意愿較弱,國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展不及預(yù)期。

內(nèi)容來(lái)自:中金點(diǎn)睛
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