聯(lián)通混改方案或于兩會期間出臺

　　ICCSZ訊   在3月6日國務(wù)院新聞辦公室舉行的政策吹風(fēng)會上，中國聯(lián)通總經(jīng)理陸益民表示，目前中國聯(lián)通的混改方案正在國家有關(guān)部門審批之中。

　　而有不愿具名的分析人士透露，據(jù)他預(yù)計，聯(lián)通混改方案應(yīng)該在“兩會”中間或“兩會”后不久就會出臺。

　　分析人士預(yù)計

　　混改方案或于“兩會”期間出臺

　　資料顯示，2016年中國聯(lián)通被列入第一批試點的混合所有制改革項目實施方案。2016年9月份，中國聯(lián)通集團參加了國家發(fā)改委召開的國有企業(yè)混合所有制改革試點專題會。之后，聯(lián)通集團按照會議精神和國家相關(guān)政策精神，研究和討論了混合所有制改革實施方案。

　　此次兩會，陸益民透露了混改的最新進展：方案正在國家有關(guān)部門審批之中。

　　國信證券(15.150, -0.10, -0.66%)研報認(rèn)為，“方案正在國家有關(guān)部門審批之中”的說法，說明本次聯(lián)通混改的方案基本已定，接下來是等待批復(fù)的過程。

　　另有不愿具名的分析人士告訴《證券日報》記者，“因為這個方案不是工信部、發(fā)改委、國資委這些部門審批，而是已經(jīng)進入最上面的流程，流程走到這里，就是排隊上會審批。”

　　該分析人士表示，從目前各方面來看，方案的出臺應(yīng)該是越來越近了，其個人預(yù)計應(yīng)該在“兩會”中間或“兩會”后不久就會出臺。

　　體制突破

　　才是實質(zhì)性利好

　　在混改投資方方面，該分析人士在與《證券日報》記者交流時認(rèn)為，方案中不可能會提到明確的具體的公司名字，應(yīng)該會提出一些對投資方屬性等方面的要求，“比如是資源協(xié)調(diào)型的公司、戰(zhàn)略業(yè)務(wù)合作者等。像此前傳的廣電，因為廣電有視頻，將來可以有大的合作。”

　　該分析人士還表示，此前國家也成立了相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，其宗旨也在于此。另外，也不排除純財務(wù)戰(zhàn)略投資者。

　　而此前盛傳的BAT，他認(rèn)為，最終可能會有一兩家進入，在他看來，騰訊和阿里可能性更大。

　　而在其看來，聯(lián)通混改最值得期待的，是機制體制上的突破。如果聯(lián)通A股做股權(quán)轉(zhuǎn)讓，如何讓戰(zhàn)略投資者進入運營公司管理?該分析人士認(rèn)為，可以采取類似于穿透機制，讓戰(zhàn)投真正參與到運營公司的決策。這才是較大的實質(zhì)性利好，如果僅僅是入股，不具有管理決策權(quán)，是沒有意義的。

　　聯(lián)通總經(jīng)理陸益民日前表示，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是中央深化國有企業(yè)改革的重要戰(zhàn)略舉措。中國聯(lián)通希望通過混改，深化落實電信企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實現(xiàn)“完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率”，為國企改革提供經(jīng)驗與借鑒，促進數(shù)字經(jīng)濟繁榮，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　中長期增長趨勢

　　需混改帶來實質(zhì)性變化

　　可以說，2016年是聯(lián)通業(yè)績觸底的一年。

　　從公司的分季度業(yè)績情況來看，2016年業(yè)績單季度同比下滑較大。國信證券研報指出，按照業(yè)績預(yù)減公告的情況估算，2016年全年歸屬于母公司凈利潤只有1.74億元，相比于2015年減少95%。

　　聯(lián)通到了必須變革的關(guān)鍵時期。在全年寬帶業(yè)務(wù)用戶數(shù)被中國移動超越后，變革的動力進一步加強。

　　國信證券研報認(rèn)為，聯(lián)通未來短期業(yè)績能否重拾增長還看資本開支的增減、頻段重耕的效應(yīng)、4G用戶的爭奪以及電信行業(yè)競爭力度大小的變化;但是中長期的增長趨勢還需要本次混改帶來實質(zhì)性的變化。結(jié)合聯(lián)通自身在創(chuàng)新業(yè)務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用上的拓展，“潛在股東”若能在對應(yīng)領(lǐng)域帶來用戶資源或提高ARPU值才是改變業(yè)績長期趨勢的驅(qū)動。

　　未來，聯(lián)通有望通過調(diào)整投資支出，加大創(chuàng)新優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。變革層面，公司微信沃卡范圍逐步擴大、流量銀行打造平臺優(yōu)勢提升客戶黏性，語音經(jīng)營向流量經(jīng)營數(shù)據(jù)經(jīng)營成為必然趨勢，并且公司以“營改增”為契機深化營銷模式轉(zhuǎn)型，促進業(yè)務(wù)和客戶質(zhì)量的持續(xù)提升。雖然短期收入和用戶數(shù)增長面臨一定的壓力，但公司積極推進集中化、專業(yè)化、扁平化運營管理體系，帶來經(jīng)營效率提升，國企改革預(yù)期不斷升溫，看好公司變革預(yù)期。